虚拟资产监管框架及其历史沿革介绍

以下是关于虚拟资产监管框架及其历史沿革的介绍。

虚拟资产的监管问题在世界范围内引起广泛重视很大程度上归因于比特币 等基于分布式账户技术的虚拟货币的蓬勃发展。换言之，世界各国对比特币等虚 拟货币的监管图景基本能够反映出该国对虚拟资产的监管图景，因此本部分以美 国对比特币等虚拟货币的监管框架为切入点阐述美国的虚拟资产监管体系。就世 界范围而言，虚拟货币的监管模式的发展脉络大致经历了三个阶段，第一阶段是 单纯的反洗钱、反恐怖主义融资监管；第二阶段即将虚拟货币纳入金融工具范围 进而全面进行金融监管，第三阶段即在金融监管的基础上走向金融、税务双重监 管的模式。

最初世界各国对于虚拟货币的监管多是出于反洗钱、反恐怖主义融资目的。 这是因为虚拟货币自身具有匿名支付性、去中心化与不可篡改性三大技术特点， 这三大技术特点使得其在诞生之初即被用于洗钱与恐怖主义融资等犯罪活动。比 特币诞生后不久出现的丝绸之路案、西捷国际案等都是利用比特币进行跨国洗钱 犯罪的典型案例，尤其是虚拟货币的匿名支付性使得虚拟货币相关交易的交易主 体更加难以确定，难以追踪，相关案件的侦办难度极大。这使得域外要么全面禁 止虚拟货币的相关交易，要么制定或修改本国的反洗钱、反恐怖主义融资相关法 律，以便规制利用虚拟货币进行的洗钱、恐怖主义融资等犯罪行为。

虚拟货币监管的第二阶段即由单纯的反洗钱、反恐怖主义融资监管逐渐向全 面的金融监管转换，这种转换发生在 2015 年前后。在 2015 年前后，以比特币为 代表的虚拟货币市场出现了几次较大的涨跌。2013 年 11 月 29 日比特币与美元 的兑换价格是 1 枚比特币可兑换 1137 美元，仅一年多后的 2015 年 1 月 14 日该 兑换价格就下跌了 84%，1 枚比特币仅可兑换 183 美元。此外，在 2015 年前后大 量出现的利用虚拟货币进行融资的 ICO 行为使得虚拟货币实质上成为一种金融 工具。其实质是一种以虚拟货币为工具的新型融资方式，虚拟货币由此扮演了投资工具的角色。虚拟货币的大幅涨跌和其被广泛用于融资等现象使得世界各国意 识到虚拟货币具有价格泡沫风险与损害金融体系稳定的风险。在这一阶段，世界 各国要么进一步禁止虚拟货币的交易活动，将虚拟货币的融资行为纳入到本国刑 法的规制之中，要么进一步完善本国的金融管理法规，将虚拟货币作为金融工具 全面纳入金融监管行列。

虚拟货币监管的第三阶段即由金融监管向金融、税务混合监管转变。随着全 球范围内虚拟货币交易量逐步扩大，涉及虚拟货币交易产业链逐步发达，部分未 禁止虚拟货币相关交易活动的国家不仅将虚拟货币纳入全面的金融监管，亦通过 修订税法对虚拟货币相关交易进行征税，这类国家按照对虚拟货币法律性质的界 定不同，对虚拟货币相关交易征收所得税或资本利得税。

虚拟货币监管模式发展脉络的三阶段间的时间界限并非泾渭分明，各阶段也 并非相互替代的关系。这就使得目前世界范围内虚拟货币的监管存在禁止虚拟货 币交易、将虚拟货币纳入全面金融监管、将虚拟货币纳入金融、税务混合监管等 多种监管模式并存的局面。

目前世界范围内对于虚拟货币的监管大致可分为禁止型、金融监管型与金融 -税法混合监管型三种类型。