稀土行业现状与展望分析

尊重市场，2022 全年稀土配额指标同比增长 25%，未来有望保持 20%左右的增 速。

2022 年 8 月 17 日，工业和信息化部、自然资源部发布 2022 年第二批稀土总量指标控制计 划。2022 年第二批稀土开采、冶炼指标分别为 109200 吨、104800 吨。相较于 2022 年初第一批 冶炼分离指标，分别增加了 8400 吨（8.3%）和 7600 吨（7.8%），与去年同期相比分别上涨 30% 和 29.4%。全年指标分别为 210000 吨和 202000 吨，相较于去年增长约 25%、24.7%。值得注意 的是，年度指标将综合考虑市场需求变化和稀土集团指标执行情况最终确定。开采、冶炼分离 指标保持了自 2021 年以来的高增速，反映出了下游旺盛的需求。

按照稀土类型拆分来看，中重稀土 7660 吨，轻稀土 101540 吨，全年中重稀土 19150 吨， 轻稀土 190850 吨。前者的指标已保持连续四年的稳定，体现出国家对中重稀土战略地位的重 视，后者则持续增长，贡献了全部的增量。按照稀土集团拆分来看，仅有北方稀土集团获得增 量，目前北方稀土全年的指标占比已达 67.5%，相较于 2021 年提升 7.7%，未来指标或将进一步 向北方稀土倾斜。假设未来三年稀土配额仍按照 20%左右的速度增长，则 2023/2024/2025 年配 额分别为 25.20/30.24/36.29 万吨。

从稀土配额指标的增长可以看出，我国一反过去对配额的限制态度，这是我国稀土需求端 蓬勃发展，不再担心价值外流带来的底气。“破周期，剑指成长”，稀土行业已经进入了供需齐 增的飞速发展阶段，价格中枢将持续上移。