顺络电子在LTCC领域布局进展如何？

LTCC 滤波器更适用于 5G 场景，产品已实现稳定供货 。

顺络电子 2005 年开始介入 LTCC 产品研发生产，2008 年收购深圳南波电子并 更名顺络科技。公司持续深耕 LTCC 领域，积累了大量生产技术包括高低介电 常数的共同烧结的材料、陶瓷材料与铁氧体共同烧结的材料等。目前可以实现部 分陶瓷原料粉体的自给，高端原材料仍需要进口。近年来随着 LTCC 产品应用 领域的不断扩大，公司多次扩产以满足增长的市场需求。2011 年公司投资 8017.80 万元进行低温共烧陶瓷（LTCC）扩产项目开发，项目建成后片式 LTCC 产品年产能达到 1.62 亿只，其中滤波器 1.08 亿只、天线 3420 万只、ASM 模 块 1800 万只、CMMB 模块 180 万只，主要应用于手机、蓝牙等电子产品。 2017 年公司投资 1.71 亿元进行微波器件产业化项目，建成后实现 LTCC 产品 年产能 5.4 亿只。公司通过定增募集资金投产的 LTCC 器件产品主要包括片式 滤波器与片式天线等，目前主要应用于基站、手机滤波器，主要供应国内客户， 未来产品将会向 LTCC 集成模块化进一步发展。

滤波器是射频前端芯片中价值量最高的分立器件，LTCC 滤波器更加适用于 5G 通信。滤波器的作用是筛选信号，使特定的频率成分通过，极大地衰减与抑制其 他频率，滤波器目前主要有 SAW、BAW、FBAR 和 LTCC 四种滤波器工艺。 5G 大潮中，每个射频路径都需要一个过滤器，因此滤波器会成为增量最大的射 频元器件。LTCC 滤波器作用原理和 SAW、BAW 不同，完全不涉及压电材料 以及传输线谐振器，一般被用于基站、手机。LTCC 滤波器在 4G 频率应用下确 实与声表、体表与介质滤波器相比没有太大优势，但是它的特点在于带宽更宽， 应用频率可覆盖高中低频，在大于 10GHz 应用下优势明显，5G 通信采用超高 频，LTCC 滤波器成长空间极为广阔。

经过十余年技术积累，公司滤波器已实现稳定销售。LTCC 滤波器已稳定供货国 内大客户 5G 基站建设，手机端滤波器客户则是在验证中。目前公司 LTCC 滤 波器产品系列丰富，有高通、低通、带通等类型，覆盖 N41、N77、N78、N79 等主流频段，具有适应大电流、耐高温、低插损、高抑制等优势，针对 5G 手机、 宏基站、微基站均有推出不同尺寸、不同系列的滤波器产品。此外公司积极布局 上游原材料，公司于 2017 年收购信柏陶瓷，当前为其控股股东，截止 2022 年 H1 共占总股本 84.63%。信柏陶瓷的主营业务为研发、生产和销售高性能陶瓷 材料及制品、磨料磨具与石英坩埚等，是国内最早、最具规模的从事氧化锆陶瓷 及相关制品研发与生产的高新技术企业之一。目前顺络电子部分高性能陶瓷材料 可由信柏陶瓷供应，未来随着公司原材料自供比例的提升，LTCC 产品毛利率有 进一步改善的空间。