2023年数字货币展望有哪些？

我来简单介绍一下2023年数字货币展望。

1.加密资产市场风险仍在，“大浪淘沙”难避免

目前的加密资产领域仍旧处于新技术和新机制的探索过程当中，其应用事 实上是非常原始的，基本上是用区块链等技术复现既有的金融产品，甚至有些 复现还是相当“低水平”的。在这样刀耕火种的时代，叠加全球经济下行和货 币政策的不确定性，加密资产市场存在进一步风险释放的可能。

首先，大量“空气币”和劣质项目可能消亡。领头羊如比特币、以太坊都 难以逃过价格蒸发近七成的噩梦，那些应用更少、市场更小、更缺乏价值实质 的币和项目必将在这一轮出清中被淘洗。同样遭到冲击的还可能包括一些专注 加密资产投资的基金和机构，这些机构通常持有大量山寨币以操控价格套取收 益，但在市场整体下跌的环境中，这些筹码可能会彻底丧失价值和流动性。 Terra 和 FTX 的暴雷充分说明，即使是名噪一时的明星项目，也很难抵御持续 下跌的市场风险。

其次，要关注加密资产“中心化”问题。无论在理论上还是实践中、无论 在算力层面还是治理层面，加密资产的“去中心化”都愈发成为一个伪命题。 由于区块链交易的便利性很差，大多数投资者只能依靠第三方交易所提供的服 务进行交易。尤其在国际金融资本大举进入加密领域后，大量衍生品合约如同 雨后春笋般出现，更促进了中心化交易所的繁荣。然而这些交易所长期游走在 监管之外，面对巨大数额客户资金的诱惑，“人性往往是禁不起考验的”。未来， 加密资产将面临更严格的监管，那么国家的干预、政治的考量、商业的利益将 进一步深刻影响数字世界的发展，加密世界将越来越接近权力和资本，远离自 由与去中心。

复次，我们着重提示稳定币的风险。稳定币的产生其来有自。最初是因为 加密资产价格波动剧烈，投资者迫切需要一种价值稳定的支付手段，并能与传 统现实世界的货币连接起来。一言以蔽之，就是需要“货币锚”。因此，与美元 挂钩的稳定币一经创造便受到欢迎，规模急剧上升。正是在这样巨大的成功之 下，隐藏着风险隐患。目前市值最大的稳定币 USDT，其发行人 Tether 公司一 度被认为缺乏有效审计和监管；但由于 USDT 体量相对较大，同时大规模赎回的风险“被认为”暂时较小，因而 Tether 尚未暴雷。然而 2022 年 5 月，美联储 副主席布雷纳德曾表示有意推动数字美元作为加密资产的结算层。如果美元以 数字化的形式直接介入加密资产结算，那么锚定美元的、增加了额外信用风险 的稳定币，其立足之基就将被极大地撼动。到时候，投资者将不再会对 USDT 的不足额抵押“视而不见”，许多稳定币项目可能暴雷，并通过风险传染波及整 个市场。

最后，“大浪淘沙”并非坏事。从投资的角度，真正的机会往往蕴藏在市场 变革之中。2022 年的价格动荡和风险事件，是加密资产领域洗去浮躁、迎接监 管、走入正轨的一次机会。只有野蛮发展阶段的那些投机项目和泡沫资产被洗 去，才可能有真正杰出的应用脱颖而出。数字经济是未来世界发展的必然趋势， 区块链和分布式金融仍将是充满想象的创新前沿，未来要高度关注以这些新技 术、新机制搭建的金融基础设施，它们有可能作为底层架构，演化出新一代加 密生态圈。

2.高度关注数字美元研发进程

在乌克兰危机背景下，美国的一系列动作预示着在数字时代的货币竞争中， 美国仍会积极扩张美元霸权的势力范围。2022 年 1 月，美联储首次发布数字美 元报告，讨论其经济背景、主要政策考虑以及发行数字美元的潜在风险和好处； 3 月，拜登政府签署行政命令，要求对数字美元的潜在利益和风险进行全面评 估；11 月，纽约联邦储备银行创新中心已经完成了其首个 CBDC 研究项目 Project Cedar 第一阶段试点报告，并将与花旗集团、汇丰控股、万事达卡、纽 约梅隆银行、富国银行等在内的华尔街金融机构开始为期 12 周的数字美元试点， 目的是测试基于分布式账本技术的金融基础设施的技术可行性、法律可行性和 业务适用性，同时测试数字货币并探索监管框架。

未来，数字美元可能表现出与数字人民币创新研发不同的特点。一是研究 在前、立法在先、谋定而动。针对央行数字货币，美国在很长时间中没有明确 的官方表态，但并不意味着其不关注这条赛道的竞争。相反，美国政界、学界、 业界一直在持续研究和评估，目前似乎已经有了决断，即着手研发数字美元。 二是金融机构、科技公司等私营部门仍将是美国金融创新的主要推动者，其盘 根错节的利益关系将极大影响数字美元的命运。因此数字美元会否发行以及如何呈现，前期的论证阶段可能很长、不同声音的辩论会很激烈，而后续一旦确 定发行，其商业化推进速度相对更快。三是数字美元与数字资产的关联可能更 加密切。中国得益于发达的数字化支付基础设施，数字人民币的研发试点的核 心在于支付；而美国作为全球金融中心，数字资产市场十分发达。加密资产特 别是稳定币的发展和监管将很大程度上影响数字美元的研发决断。FTX 交易所 暴雷为美国建立完备加密资产监管框架提供了机遇，如果监管之下的稳定币就 能提供数字美元所预期的好处，这种私人化的、更符合所谓美国价值观的路径 可能会受到更广泛的青睐。