机场免税三大方向指的是什么？

我认为从政策导向和应对竞争角度，或有三大方向。

1）政策端额度和品类预计会有较大规模放松 。考虑疫情下国内消费市场的变化，海南离岛免税大幅加码，特别在精品（箱包、手表、珠宝首饰、 成衣等）、电子消费品等热门品类大幅扩充，预计未来出入境免税不会局限于当前香化为主的品 类配置，而是全面开花。特别是过去短板，消费外流最为严重的箱包、手表、珠宝首饰等高端奢 侈品领域将得到明显强化。鉴于这类产品远高于香化的更高的价格带，出入境免税额度有望得到 提升。

2）渠道提成比例预计中枢下移。 疫情前机场免税在免税格局中占据绝对份额和绝对话语权，在上一轮免税招标中各出入境机场免 税扣点/保底均有显著提升，平均达到40%左右水平。而在鼓励内需、提升内循环背景下，过高的 渠道费用并不利于整体市场的繁荣和竞争力提升，相应也会削弱机场的竞争力。

3）机场免税业态或跳出航站楼地理局限，与线上、有税商业、市内免税店等相结合 。没有一成不变的商业。疫情以来我们看到中免的线上线下相结合、渠道间的协同，在提升服务水 平、挖掘消费者需求等方面取得了良好的效果；也可以看到互联网巨头在电商渗透率最低的生鲜 品类上从生鲜即配到社区团购，从零售门店到会员店再到社区 mini 店等等的尝试。我们认为在扩 内需、促销费背景下，后疫情时代机场免税业态并不一定局限在航站楼出入境区域，未来机场免 税店线上化、与有税商业有机协同和互补、并将触角延伸至航站楼外与市内免税店等协同，都是 可以探索的方向。