汽车各板块营收利润表现如何？

乘用车稳健增长，商用车经营压力凸显。

1.乘用车：规模稳中有增，维持良性发展

上半年收入以及利润整体保持增长，Q2 单季度受到疫情影响较大。短 期不利因素扰动下，2022 年上半年乘用车板块仍实现营业收入 6511.71 亿 元，同比增长 4.85%；归母净利润 237.07 亿元，同比增长 9.23%。Q2 单季 度由于国内疫情多点爆发，汽车产业链受到较大冲击，部分企业停工停产， 生产、消费下滑。板块业绩因此有所承压，实现营业收入 3028.33 亿元，同 比下降 1.46%；归母净利润 100.61 亿元，同比下降 10.25%。

大宗商品扰动减弱，毛利率开始有所恢复。 2021 下半年以来，铝等汽 车主要原材料大幅涨价，对乘用车板块盈利造成较大压力，2022 年上半年 国内乘用车毛利率为 13.36%，同比下降 0.06pct。从原材料期货走势来看， 2021 年 Q4 价格到达高点后快速下降，但于 2022 年 Q1 再次回升。随着全 球需求放缓及国际局势缓和，Q2 铝、热轧钢板、聚丙烯等原

优化费用，积极投入研发。2022 年上半年乘用车板块费用率为 9.72%， 同比下降 0.6pct。其中销售费用率为 4.04%，同比下降 0.53pct；管理费用率 为 3.28%，同比增加 0.26pct；研发费用率为 3.04%，同比增加 0.54pct；财 务费用率为-0.65%，同比下降 0.87pct。随着乘用车智能化、电动化不断发 展，各企业积极加强研发投入，研发费用率稳步提升。Q2 板块费用率为 9.79%，同比下降 0.97pct。其中销售费用率为 4.47%，同比下降 0.27pct；管 理费用率为 3.3%，同比增加 0.29pct；研发费用率为 3.49%，同比增加 0.7pct； 财务费用率为-1.47%，同比下降 1.68pct。

经营活动现金流良性增长，上半年同比增长 32.57%。得益于汽车产销 回暖，2022 年上半年乘用车板块经营活动现金流良性增长，实现 495.50 亿元，同比增长 32.57%，为近年最高水平。Q2 单季度经营活动现金流同样快 速增长，实现 609.95 亿元，同比增长 89.14%。

2.商用车：板块有所承压，净利率转负

受需求下降影响，上半年收入以及利润持续承压。受到房地产下行、 物流受阻等因素影响，2022 年上半年商用车需求有所下降。上半年，商用 车板块营业收入为 1370.14 亿元，同比下降 44.07%；归母净利润为-6.69 亿 元，同比下降 110.77%。Q2 商用车板块收入以及净利润压力有所增加，商 用车板块营业收入为 627.66 亿元，同比下降 48.17%；归母净利润为-11.19 亿元，同比下降 141.85%。

毛利率处于近年低位水平，净利率转负。上半年商用车板块毛利率为 9.84%，同比增长 0.04pct；净利率为-0.49%，同比下降 3.03pct，为近年来 来同期最低水平。Q2 商用车板块毛利率为 9.82%，同比下降 0.06pct；净利 率为-1.78%，同比下降 3.99pct。

上半年商用车板块费用率同比增长 3.08pct。上半年板块整体费用率为 10.28%，同比增长 3.08pct。其中销售费用率为 3.69%，同比增加 0.76pct； 管理费用率为 3.48%，同比增加 1.25pct；研发费用率为 3.70%，同比增加 1.48pct；财务费用率为-0.59%，同比降低 0.41pct。Q2 板块整体费用率为 10.95%，同比增长 3.11pct。其中销售费用率为 4.47%，同比下降 0.27pct； 管理费用率为 3.3%，同比增加 0.29pct；研发费用率为 3.49%，同比增加 0.7pct； 财务费用率为-1.47%，同比下降 1.68pct。

经营活动现金流承压，上半年同比下降 114.62%。上半年板块经营活 动现金流为-27.89 亿元，同比下降 114.61%；Q2 经营活动现金流为 37.59 亿元，同比下降 81.85%。

3.汽车零部件：受上半年汽车销量下滑影响，业绩短暂承压

上半年汽车销量有所下滑，板块业绩短暂承压。上半年汽车销量为 1192.8 万辆，同比下降 7.38%，这也使得上游零部件企业压力有所增加。上 半年汽车零部件板块营业收入为 4903.48 亿元，同比下降 7.38%；归母净利 润为 215.92 亿元，同比下降 27.98%。Q2 汽车零部件总营业收入为 2393.03 亿元，同比下降 9.30%；归母净利润为 108.67 亿元，同比下降 23.6%。

盈利能力下降，毛利率以及净利率均有所下降。汽车零部件板块上半 年毛利率为 16.25%，同比下降 2.21pct；上半年净利率为 4.40%，同比下降 1.26pct。板块 Q2 毛利率为 16.06%，同比下降 1.98pct；净利率为 4.54%， 同比下降 0.85pct。近几年来，汽车零部件毛利率以及净利率整体有所下降。

整体费用率有所下降，研发投入不断加大。汽车零部件板块上半年费 用率为 11.81%，同比下降 0.18pct。其中销售费用率为 2.54%，同比下降 0.45pct；管理费用率为 5.06%，同比增长 0.30pct；研发费用率为 4.16%，同 比增长 0.52pct；财务费用率为 0.05%，同比下降 0.55pct。Q2 汽车零部件板 块费用率为 11.41%，同比下降 0.59pct。其中销售费用率为 2.55%，同比下 降 0.30pct；管理费用率为 5.13%，同比增长 0.45pct；研发费用率为 4.28%， 同比增长 2.37pct；财务费用率为-0.54%，同比下降 1.23pct。

经营活动现金流承压，上半年同比下降 32.71%。上半年汽车零部件板 块经营活动现金流为 210.51 亿元，同比下降 32.71%；Q2 经营活动现金流 为 195.15 亿元，同比下降 17.52%。