CPI涨跌幅以及部分成本波动情况如何？

复盘历史，上涨幅度最大、持续时间最长以及范围最广为此轮原料上涨的特点。

（1） 从上涨幅度看：本轮PPI上涨幅度最高，21年至22年10月PPI持续攀升，21年10月PPI 同比增幅一度探至历史最高点（同比+13.50%）；

（2）从持续时间看：19Q4至今， 大众品行业原材料、包材、能源价格陆续上涨，持续时间超两年；

（3）从成本上涨 范围看：我们复盘2015年至今的CPI上涨驱动因素：17年包材价格上涨为核心原因， 包材价格上涨快速催生了调味品行业性提价；19年猪肉价格高企成为CPI同比走高 的核心因素，但对于大众品板块的影响相对较弱；20年以来，除黄豆、豆粕等原材 料价格持续上涨外，瓦楞纸、玻璃、PET等包材价格亦进入上行通道，同时21Q2原 油、原煤等能源价格快速攀升，大面积的原料上涨使得行业性成本压力陡增。