2018-2022年前三季度国邦医药费用率表现如何？

费用率控制良好，整体低于行业可比公司平均水平。

2018-2022 年前三季度公司销售 费用率分别为 2.16%/2.02%/1.78%/1.24%/0.95%，呈逐年下降趋势，主要系随着生产规 模扩张，公司销售费用增速低于整体营业收入增速。受产品结构、销售模式等因素影响， 公司销售费用率与可比公司存在一定差异。普洛药业、新华制药和鲁抗医药的制剂产品销 售占比较高，其销售渠道和销售队伍需实现向市场终端、医院和零售终端的覆盖，因而产 生较高的市场开发和推广类费用和销售人员薪酬费用。富祥药业、新和成的销售模式与公 司较为接近，公司销售费用率与其相比无显著差异。

2018-2022 年前三季度公司管理费用率分别为 4.93%/4.63%/4.65%/5.63%/5.09%， 总体较为稳定，与公司营业收入增速基本匹配。经过多年发展，公司管理模式已较为成熟， 管理层及行政人员效率较高，在成本管理方面拥有丰富的经验；同时，随着公司业务规模 逐渐增大，规模效应凸显，管理费用率整体保持在合理的较低水平，略低于可比公司。

2018-2022 年前三季度公司财务费用率分别为-0.24%/0.54%/1.95%/0.62%/-1.64%， 公司财务费用率波动趋势与可比公司相近。2020 年，由于汇兑损失金额较大等因素，公 司财务费用率有所增长，2021 年至 2022 年前三季度，汇率变动导致汇兑收益增加，银行 贷款利息减少，公司财务费用率有所降低。

2018-2022 年前三季度公司研发费用率分别为 3.15%/3.27%/3.26%/3.45%/3.28%， 整体保持稳定，略低于可比公司。公司主要从事医药及动物保健品领域相关产品的研发、 生产和销售，原料药为主要生产销售产品，现阶段处于公司原料药产品的成熟应用期。因 此公司研发方向主要为生产工艺的改进和优化，属于在原本成熟工艺的基础上继续提升的 技术改进类研发，研发投入相对较低。