22-23年棕榈油产量前景如何？有何值得关注的因素？

从当前产量数据来看，2021/22年度的马来西亚和印尼棕榈油产量表现均不及年初市场预期的水平。

1、前期充足降雨提振远月产量前景

棕榈油作为喜好高温多雨的作物，天气尤其是降水对其产量的影响并不小。降水对棕榈油产量的影响主要 体现在两个方面：1、过量降雨影响当期收获节奏及产量；2、干旱对产量有滞后影响，包括滞后8-10个月及滞 后20-22个月的两波主要冲击。持续的拉尼娜及印度洋偶极子负相位为今年的东南亚带来较多降雨，2月、6月及 10月的过量降雨引发洪涝，对当期产量带来了不利影响，但从降雨的滞后性推断将利好远期棕榈油产量恢复。

根据澳大利亚气象局的跟踪，当前印度洋偶极子已经回归中性，这有望令东南亚前期的过量降雨态势有所 减轻。此外，太平洋拉尼娜正处于减弱中，所有模型预计其将于明年2月末回归中性，这将保障未来几个月东南 亚整体偏好的降雨，在一定程度上为2023年的东南亚棕榈油产量恢复奠定了基础。

2、马来西亚产量仍受累于劳动力短缺

然而，仍有其他不利因素阻碍棕榈油产量回升，劳动力短缺就是其中一个。马来西亚棕榈种植业极度依赖 外籍劳工，种植园80%以上的工人来自海外。根据MPOB数据，截至2019年底，马来油棕产业工人共计33.7万人， 其中84.1%来自印尼、孟加拉、印度、尼泊尔等周边国家。

其中，从事棕榈果串收割工作的外籍劳工占比高达95.3%，以印尼人为主，而这也是马来西亚棕榈种植园劳 动力短缺最严重的领域。由于地形及油棕情况的复杂性，棕榈果收割的机械化程度很低，且长期以来一直由技 术熟练的印尼人主导，难以通过招募本地工人或推进机械化等方式进行替代。但铲果工又十分重要，因棕榈果 串收获不及时将对棕榈油产量将产生直接影响，这在季节性旺产期体现得尤为明显。

早在新冠疫情爆发之前，马来西亚棕榈种植业就已经历了较长时间的劳工短缺，随着新冠疫情的爆发及2020 年3月起马来西亚边境关闭，外籍劳工的返乡及入境停滞更进一步地导致了种植园劳工缺口的扩大。马来西亚不 愿意给外劳更好的工资和福利，而马来西亚人不愿意从事辛苦的采果工作，铲果的机械化应用程度又不足，这 导致种植园被迫延长铲果周期，极大地限制了棕榈油的产量潜力兑现。此外，持续的劳动力短缺还使得油棕树 及园区基础设施未能得到较好的养护及维护，也一定程度对棕榈油产量增长也形成了拖累。

为解决外劳短缺的问题，马来西亚采取了一系列措施，包括对棕榈种植业外劳的特别入境批准，与印尼签 署引进劳工谅解备忘录，甚至还在今年4月1日完全开放了边境，但取得的实际效果却远不及预期。从马来西亚 出入境管理局的数据来看，截至今年11月，外籍劳工入境情况并没有取得预期般的增长，外劳续签及临时工作 访问准证申请数量保持低位，同比仍有较大降幅，暗示劳工短缺仍对马棕产量恢复形成持续的抑制。

铲果工长期以来一直由印尼人主导，但随着近几年印尼经济不断发展，国内的就业机会也越来越多，这使 得印尼劳工背井离乡到马来西亚工作的意愿明显下降。此外，在印尼试图获得棕榈油定价权的过程中，对相关 领域人员的需求也在不断增加，印尼政府不太愿意与马来西亚加强在种植园劳工方面的合作，可能将在一定程 度导致长期马来西亚棕榈种植园劳动力改善的艰难处境，对马来西亚棕榈油产量增长形成持续的抑制作用。

3、施肥不足对产量的影响逐渐显现

除了劳动力短缺之外，棕榈油产量回升还面临前期施肥不足的滞后影响。由于棕榈果生长周期较长，施肥 不足对产量有明显的滞后效应，这使得前期施肥的影响也不容忽视。研究发现，长期缺乏肥料投入对于棕榈果 单产下降有显著影响，降幅甚至能高达40%左右。停止施肥后3年，施肥不足对产量的影响逐渐体现；5年后影 响进一步加大；即便后期恢复施肥，单产也无法在短期内迅速恢复。

2015-2019年间，棕榈油价格整体保持低迷，2016-2017年的价格反弹没持续多久又重回跌势，种植收益下滑 使得这期间种植园被迫采取低肥料投入策略。按照3-5年的滞后期推算，目前正处于施肥不足对产量的影响进一 步扩大的时期。此外，虽然2019年下半年以来棕榈油价格持续向好，但2020年下半年以来的原油走强带动化肥 原料成本攀升，氮肥及磷肥价格翻了4倍多，而产地较集中的钾肥价格也在俄乌冲突爆发后出现大幅上涨。由于 化肥成本占到生产成本的30%左右，化肥价格的大幅飙升也导致部分资金实力不足的中小种植园被迫减少施肥， 为后期的产量下滑继续埋下伏笔。

4、树龄趋于老化仍是产量增长的阻碍

除了劳动力及施肥的制约之外，树龄也是公认的影响棕榈油单产及产量的重要因素，且它对棕榈油单产的 影响更持久，几乎贯穿油棕的一生。一般来说，油棕在栽种至种植园后，经过3-4年的生长期开始结果，4-7年产 量逐年增加，7-14年后进入旺产期，15-18年后产量逐渐衰退，树龄的高低将直接影响棕榈油单产趋势的发展方 向，对产量有着十分关键的影响。

由于东南亚油棕种植在起步初期的野蛮扩张给市场留下了不好印象，2015年的雨林大火后，环保组织倒逼 马来西亚和印尼收紧土地许可证发放，这令油棕种植面积增长出现了显著放缓。此外，前期或低迷或高企的价 格还影响了翻种积极性，面积增长放缓及翻种不足加速了油棕树龄的老化。根据官方公布的种植面积数据，我 们测算出的马来西亚油棕平均树龄在15-16年，整体处于产量衰退期，单产已进入趋势下行期；而印尼油棕平均 树龄在12-13年，虽然仍整体处于7-14年的旺产期，但已基本进入旺产期尾声，未来单产及产量增速有望下滑。

根据MPOB数据，2021年马来西亚油棕种植面积574万公顷，已连续两年负增长，叠加树龄老化带来的单产 趋势性回落，这令多年来马棕年产量持续徘徊于2000万吨下方。而继马来西亚油棕树龄老化、产量见顶后，平 均树龄达12-13年的印尼油棕也开始显示出产增放缓的端倪。根据印尼中央统计局预估，印尼2021年油棕种植面 积1466.35万公顷，较2020年小降19.47万公顷；产量4622万吨，较2020年下降200万吨；测算出的平均单产3.15 吨/公顷，较2020年小幅下滑，已比较接近马来西亚同时期单产水平，未来印尼棕榈油单产及产量增长放缓将是 基本可以确定的事实。而由于缺乏印尼强劲增产的驱动，未来全球棕榈油产量增速放缓将成为大概率事件。