基金组合运作的相对优势和不足有哪些？

下面我来介绍一下基金组合运作的相对优势和不足有哪些。

年内基金组合运作的相对优势：1）月报组合、风格积极组合的股票资产比例设置相 对较高，上述两个组合的组合收益率对标偏股混合型 FOF 而言有相对较强的市场竞争力。 年初至今成立 1 年以上的偏股混合型 FOF 业绩中值-20.0%，最大回撤中值-22.5%；成立 1 年以上的偏股混合型 FOF 主代码基金业绩 TOP10 如下表所示、供参考。月报组合、风 格积极组合近 2 年的组合收益率，对标全市场 FOF、偏股混合型 FOF 均有一定竞争力， 组合品种选择和配置思路的大方向得到业绩验证。2）调整风格积极、风格稳健、风格保守组合的底层品种数量，在赋予一定差异性的同时也平滑了风险。3）部分主动品种的选 择较为有效，市场表现跑赢行业、作为配置品种则收窄组合跌幅，如交银策略回报、海 富通收益增长、富国中国中小盘人民币、易方达蓝筹精选、富国品种生活 A、工银瑞信 大盘蓝筹等。固收+稳健品种的配置整体来说符合预期，部分品种市场表现与行业基本持 平，部分品种年内实现正收益。4）年初以来均衡思路贯彻得较好，组合投资风格相对稳 定、未发生大的漂移。

年内基金组合运作存在的不足：1）风格积极组合与风格稳健组合的市场表现差异性 不大；月报组合、风格积极组合在组合波动回撤方面无明显优势。2）主动品种的选择忽 略了全市场选股产品以及行业均衡+轮动产品的配置；部分固收+品种的固收属性体现不 明显，对组合整体表现有一定拖累；组合内相关品种并不都是可比基金中综合比较优势 最突出的品种，部分品种的选择犯有经验主义错误。3）基于均衡配置思路的贯彻，同时 也基于阶段性的行业主题行情及其调换仓节奏难以把握，基金组合不长于轮动行情主题 品种的调换仓，错过部分周期、高景气赛道主题行情。4）基金核心池以及组合品种的备 选机制尚不完善，基金组合的定期跟踪进行得尚不深入，品种调整理由单一、滞后。上 述不足通过重点基金公司、重点基金经理以及同类型基金产品梳理以及跟踪机制的完善， 有望得到较大改善。