2022H1证券行业经营状况如何？

营业收入同比降低 11.4%，自营大幅拖累业绩。

1H2022 证券行业经营数据显示：1）全部券 商合计实现营业收入 2059.19亿元，同比下滑 11.4%。2）各主营业务除经纪业务外呈现不同程度 的下降，其中自营业务受到市场环境影响同比下滑38.41%，拖累业绩，投行、资管、信用同比增 速分别为-0.04%、-7.94%、-3.87%，经纪业务同比实现 0.46%的小幅增长。3）从业务收入结构 来看，自营业务占比较大幅度收缩，经纪业务、自营业务、信用业务、投行业务与资管业务收入 占比分别为 28%、21%、14%、13%、6%。

净利润降低 10.06%，净利润率增至 39.43%。1）券商 1H2022 合计实现净利润 811.95 亿元， 同比降低 10.06%。2）1H2022 券行业的净利润率提升至 39.43%，达到 2015 年来的新高，如果 剔除毛利率较低的其他业务收入（近年来收入占比快速提升，主要为大宗商品交易），实际的净 利率水平更高。

ROE 下降至 6.19%，杠杆率小幅提升。1H2022 证券行业年化 ROE 为 6.19%，同比下滑 1.50pct。截至 1H2022 末，行业权益乘数（剔除代理买卖证券款）较 2021 年末基本保持一致。 券业 ROE 的下降主要源于 ROA 下降，为自营投资亏损、股票质押减值计提等负面因素综合作用 的结果。