在分裂的世界发展前景：全球疾病和地区反应

我来简单概括一下《在分裂的世界发展前景：全球疾病和地区反应》这篇报告的内容，以下是报告的一部分内容，更多内容请参考原报告。

1. 太靠近边缘

一年的连环危机

在经历了2021年快速但不平衡的复苏之后，世界经济正处于层叠和成倍增加的危机之中。由于许多主要经济体的收入 仍低于2019年的水平，各地的增长都在放缓。生活成本危机正在伤害发达国家和发展中国家的大多数家庭。在关键部 门，受损的供应链仍然脆弱。政府预算受到财政规则和高度波动的债券市场的压力。债务困扰国家，包括一半以上的 低收入国家和约三分之一的中等收入国家，正越来越接近违约。金融市场紧张不安，因为人们对某些资产类别的可靠 性提出了越来越多的质疑。疫苗的推广已经停滞不前，使脆弱的国家和社区面临新的大流行疫情。在这种令人不安的 背景下，气候压力正在加剧，脆弱国家的损失和破坏日益加剧，这些国家缺乏应对灾害的财政空间，更不用说投资于 自己的长期发展了。在一些国家，这些复杂危机造成的经济困难已经引发社会动荡，可能迅速升级为政治不稳定和冲 突。

由此产生的政策挑战令人生畏，特别是在一个以不信任感上升为特征的国际体系中。与此同时，自1945年以来负责减 轻全球冲击，提供国际公共产品和提供全球金融安全网的全球经济治理机构一直受到资源不足以及“僵化和老式”的政 策工具和选项的阻碍（Syed，2022;耶伦，2022）。尽管发达经济体的增长放缓幅度比去年报告预期的要大，但政策 制定者的注意力已经过于关注通过限制性货币政策来抑制通胀压力，希望各国央行能够试行经济软着陆，避免全面衰 退。在工资、就业和政府收入下降方面，不仅存在政策补救措施可能比经济疾病更糟糕的真正危险，而且所走的道路 将扭转大流行的承诺，以建立一个更加可持续、更有复原力和包容性的世界（第三章）。

正如去年的报告所指出的，大流行对发展中世界造成的经济损失比全球金融危机更大。此外，由于财政空间受到挤压，多边 金融支持不足，这些国家在2021年的反弹被证明是不平衡和脆弱的，在许多情况下取决于外债的进一步积累。许多发展中 和新兴经济体的近期前景将在很大程度上取决于发达经济体采取的政策应对措施。借贷成本上升和资本流动逆转，加上中国 增长引擎的放缓幅度超过预期，以及乌克兰战争的经济影响，已经抑制了许多发展中国家的复苏步伐，陷入债务困境的人数 增加，一些国家违约。由于46个发展中国家已经严重受到粮食、燃料和借贷高昂成本的金融压力，而至少面临其中一种威胁 的这一数字增加了一倍以上，因此，发展中国家发生广泛债务危机的可能性是非常真实的，唤起了人们对1980年代的痛苦 回忆，并终结了到本世纪末实现可持续发展目标（SDGs）的任何希望。

全球滞胀:旋转下来

全球供应链中断，主要大宗商品生产地区的武装冲突，经济增长放缓，股市动荡和通货膨胀加速表明与1970年代的滞 胀相似（BIS，2022;世界银行， 2022;沃尔夫，2022）。因此，建议的政策行动是激进的货币紧缩，这应该先发制人 地锚定通胀预期，避免与长期加息相关的陡峭经济成本，例如1979年至1981年间世界痛苦地经历，当时美联储推出 了一系列加息，达到近9个百分点。

这些政策建议，以及要求财政政策通过清理公共财政来解决投资者的担忧（世界银行，2022年：69），与1980年代初的主 要政策建议非常相似，这些建议在经济增长，不平等和贫困方面被证明是灾难性的，特别是对发展中国家而言（TDR， 2021）。

阻碍充分理解过去危机中的关键教训的主要认知盲因素仍然是人们广泛相信和相信货币政策具有以中立方式减少产出 波动和确保市场经济稳定和持久增长的独特能力，而不会影响所审议经济体的潜在产出增长（Goodfriend，2007;布 兰查德，2018）。事实上，1980年代初激进的货币紧缩政策引发了国家内部和国家之间的分配发生深刻变化，今天 重复这种做法可能同样具有破坏性。

此外，虽然在目前的条件下可以听到1970年代的回声，但当时和现在之间存在着重要的差异 - 这些应该警告我们避免吸取直 接的政策教训。首先，以实际价值衡量的近期商品价格上涨迄今一直小于1970年代。其次，自1970年代以来，GDP的能源 强度大幅下降，减少了能源价格上涨对通货膨胀的影响。

2.战争和通货膨胀迷雾中的增长前景

在新冠疫情冲击两年半后，世界经济许多地区仍在抗击疫情，新一轮冲击使政策格局复杂化。V型新冠疫情的冲击和 复苏导致许多全球供应链中断，引发了广泛的库存波动和多重生产瓶颈。在大流行的第一阶段，对商品的需求飙升， 对服务的需求崩溃。然后，随着各国放松对经济的健康相关限制，即使对商品的需求仍然很高，对服务的需求也恢复 了。这两个过程甚至在乌克兰战争之前就给生产者和消费者价格带来了上行压力，将发达经济体的通货膨胀推高到既 定货币目标之上，许多新兴和发展中经济体的通货膨胀率达到了自1990年代初第一次海湾战争以来从未见过的水平。

尽管无法消除病毒再次突变的风险，但与通货膨胀作斗争已将公共卫生推入经济政策优先名单，特别是在发达经济体 。通货膨胀的增加引发了一场辩论，即Covid刺激政策是否在某些国家（尤其是美国）过于扩张，或者该问题是持续 适应大流行后新的生产和消费结构的不可避免的后果。最后，应对措施更多地是由政策常规和政治权宜之计驱动的， 而不是经过衡量的评估。

从2021年年中开始，通胀压力导致一些国家开始收紧货币政策，以应对失衡复苏的次要影响。货币紧缩在2022 年初获得了动力，当时乌克兰战争的开始引发了另一次不利的全球供应冲击。已经上涨的燃料和粮食价格进一步飙升。对于 石油来说，这显然是投机交易的结果，因为价格上涨的速度远远超过了供应和消费的任何变化。一些关键谷物和化肥的供应 中断，各地的消费价格加速上涨（第二章）。截至2022年年中，即使是以前的低通胀经济体也面临着通胀压力，危险地接 近两位数，在没有其他政策措施的情况下，迫使其央行以几十年来从未有过的速度提高短期利率。

3.货币阴云遮蔽：迈向更可持续的议程

在全球金融危机之后的十年中，人们错过了使世界经济走上更稳定、可持续和更具包容性的增长道路的机会。一旦恐 慌被消除，银行体系得到支撑，增长有所恢复，发达国家政府立即开始削减支出，而中央银行继续通过继续从私人行 为者那里购买资产来主导金融市场（量化宽松）。有了这个支持，非银行金融机构大大扩展了其投资组合（第三章） ，而大公司则沉迷于股票回购并收购了竞争对手的公司。然而，疲软的资本形成、工资停滞以及不受控制的财富和收 入不平等阻碍了强劲而包容的复苏。发达国家和发展中国家以及经济各个部门的债务水平不断上升，尽管即使在 Covid爆发之前，金融压力就增加了，但经济状况仍在运转。

最近由供应驱动的通胀上升，迫使许多政府采取了有些混乱的策略。重点是加息，通过减税和补贴在不同程度上缓和 ，并结合军事集结和削减社会计划的脱节混合，希望“降温”经济的某些部分将抑制工资增长并阻止失控的价格。承诺 是发达经济体的软着陆和恢复到Covid之前的常态（第三章）。在发展中国家，财政整顿看起来不那么模糊：它可能 会更加紧缩，希望稳定金融市场，遏制资本外流，阻止贬值和提振投资者信心。正如本章所概述的，所有这些都伴随 着大量的一厢情愿的想法。

虽然加息可以对抗暂时的通胀压力并有助于遏制预期，但如前所述，它们也会增加家庭和企业成本（Deleidi和Levrero， 2020）。从这个意义上说，它们将对生产性经济造成损害，并增加未来供给侧冲击的风险敞口，使金融市场优先于非金融 企业的政策行动线永久化。这尤其令人担忧，因为目前的政策组合没有始终如一地包括消除生产瓶颈、提高投资率、提高生 产率和逐步重新平衡预算的战略。