消费的波动来自哪里？

除必需消费品以外，其他产品消费的波动 较大。

按照产品属性，可以把消费进一步 下分为必需品消费、住房相关消费、石油 及制品消费、汽车消费和其他可选消费， 其各自占比分别在24%、9%、15%、 29%和23%左右。结合占比权重和波动大 小可以发现，消费的主要波动来自于除必 需消费品以外其他的产品消费变化，其中 汽车和石油及制品类消费贡献的波动性最 大。  住房相关消费中家用电器消费占比达到 70%，而其他可选消费中服装鞋帽消费占 比达到40%。

我们利用家用电器消费、石油及制品消费、 汽车消费和服装鞋帽消费，对限额以上社 会消费品零售总额同比进行简单回归，构 建的拟合值基本模拟了原始数据绝大部分 的波动。

所以，对于消费高频指标的构建，要么找 到能够衡量整体消费水平的总体高频指标， 要么就找到对消费波动性贡献最大的家电 消费、石油及制品消费、汽车消费和服装 鞋帽消费各自的高频指标。