洽洽食品未来的量增空间在哪里？

渠道拓展仍为洽洽未来主要增长点。

瓜子未来的量增空间在哪里？从产品本身看，蓝袋瓜子渗透率与红袋瓜子相比仍 有较大差距，且红袋瓜子覆盖的销售网点同样适用于蓝袋系列。渠道跟踪显示， 蓝袋瓜子的铺货率约为红袋瓜子的 60%-70%，后续蓝袋系列渗透率的提升可持 续为瓜子品类带来增量。从区域分布来看，公司的收入结构并不均衡，其中南方 及华东市场更为强势。从线级分布看，一二线城市的渗透率高于三线及以下城市。 渠道调研显示，洽洽在强势区域的渗透率约为 70%，而在弱势市场的渗透率仅 为 30-40%。

在产品延伸的支撑下，依托于公司强大的线下营销体系，渠道拓展仍为洽洽未来 主要增长点。从强势市场、弱势市场及海外市场三个维度考量，公司空白市场仍 具备较大的开拓空间：

强势区域：推进渠道深耕，数字化管理提升效率。洽洽强势区域主要分布在南 方地区及部分一二线城市，公司从终端陈列入手，持续推新保证品牌活性， 并在 2021 年提出“百万终端”战略，推进终端管理数字化，通过对终端陈 列、业务员拜访、库存订单数据的掌握，提升公司的精细化管理能力。2021 年公司已有 12 万终端录入系统中，其中 7-8 万家为新增终端。随着三年终 端计划的逐步落地，公司对渠道的掌控力将进一步提升，预计最终覆盖终端 数量将远超百万体量。

弱势区域：开拓空白市场，提高现有渗透率。对于空白市场的开拓，洽洽以弱 势市场的一二线城市为切入点，着重提升产品铺货率。公司一方面通过渠道 拓展提升经典红袋瓜子销量，另一方面根据区域间口味的差异化，选用蓝袋 系列不同风味助力市场开拓，如在华南市场主打的蓝袋陈皮瓜子。此外，公 司在三四线及乡镇市场的渗透率较低，洽洽品牌认可度高，渠道拓展能力强， 终端铺货效率更高，预计公司可凭借自身优势享受下沉市场红利。

海外市场：加大海外布局，贡献额外增量。洽洽的产品已出口至近 50 个国家 及地区，2021 年海外市场营收占比为 8.66%。公司主要精耕东南亚市场， 通过开发本土化口味、招聘当地人构建经销网络、给予汇率补贴等方式提升 产品竞争力，开拓非华人聚集区域的市场。