海内外ESGSmartBeta策略指数有什么异同？

对比上述外代表性 SmartBeta 指数的编制方法，可以大致归纳以下差异点：

1）海外 ESG 指数普遍对负面行业进行剔除，注重行业理念上的 ESG；国内 ESG 指数主 要以 ESG 评分进行刻画，没有明确的行业范围约束，不容易出现行业缺失的情况。

2）海外 ESG 指数对跟踪误差的约束限制较高，相对更注重对 Beta 的刻画；国内 ESG 指 数主要在行业暴露上进行约束，相对更加宽松。

3）海外 ESG 指数普遍为季度调整，对 ESG 信息的应用更具时效性；上述国内 ESG 指数 中仅有一只基于季度更新，其余指数则为半年频。

4）国内 ESG 指数更倾向于在 ESG 因子层面进一步调整或实现差异化，包括与常规因子的 合成、综合评分的权重调整等；上述海外指数及应用的 ESG 体系均由 MSCI 提供，因此未 在因子层面做过多调整。

值得一提的是，上述选取的指数为规模位于市场头部、产品存续较长的 SmartBeta 产品基 准指数，具有较强的代表性，但未必具有普遍性规律。特别的，美国市场中 MSCI 的指数、 ESG 框架，以及贝莱德旗下的被动产品，在 ESG SmartBeta 领域占据主导性的地位，导 致策略方法呈现出较明显的同质化。