金界控股的经营特征有哪些？

我来简单介绍一下金界控股的经营特征。

1.公司赌场业务在柬埔寨具有长期垄断地位

金界控股的赌场在柬埔寨的垄断地位非常稳固。金界控股（股票代码：03918.HK）由马 来西亚富商曾立强创立，于 2006 年在港交所上市。公司主要业务是在柬埔寨首都金边 经营综合娱乐度假村，目前拥有柬埔寨最大的赌场——金界娱乐城（NagaWorld）。金界 控股持有柬埔寨皇家政府于 1995 年 1 月 2 日授予为期 70 年的赌场经营牌照，其中 2045 年底之前享有金边市方圆 200 公里范围内的独家赌场经营权，政府不会允许在区域内新 增其他赌场，金界垄断地位稳固。

NagaWorld 是金边最大的五星级综合娱乐设施。NagaWorld 地理位置优异、交通便利， 距离市中心 4 公里，大皇宫 1 公里，金边国际机场 12 公里。2020 年总建筑面积约 23.7 万平方米，内设赌桌 512 台（184 台中场赌桌和 328 台贵宾赌桌），角子机 1926 台，酒 店客房数目 1658 家。娱乐城同时设有夜总会、卡拉 OK、水疗中心、会议展览场地、各 式各样的餐厅及可容纳 2000 个座位的 NAGA 歌剧院。金界一期（Naga1）和金界二期 （Naga2）通过地下购物步行街（NagaCity，2016 年 8 月开业）连接，NagaCity 建筑面 积达 1.32 万平方米，中国中免集团负责步行街内约 3800 平方米免税商店的经营。

公司历史悠久，目前主要运营金界一期、二期。早在 1995 年，金界已经在柬埔寨境内 湄公河上经营赌船。2003 年 10 月，生意开始从河上转移到陆上。目前公司正在运营的 旗舰项目为 Naga1 和 Naga2。Naga2 项目开业后，大大提升了公司博彩业务的接待能力 和休闲服务体验，开业以来即成为公司营收增长的重要驱动力。

公司金界三期（Naga3）项目正在规划当中，预计 2025 年完工。该项目总投入 35.2 亿 美元。预期三期项目建成后，NagaWorld 综合设施总建筑面积将大幅扩大，共拥有 1300 张赌桌及 4500 台角子机。

2.管理团队实力雄厚

金界的管理团队实力雄厚。创办人兼高级行政总裁曾立强（Tan Sri Dr Chen Lip Keong） 拥有马来西亚丹斯里勋衔。曾先生除了控股金界以外，还控股马来西亚三家上市公司 Karambunai Corp，FACB Industries 和 Petailing Tin，从事房地产、旅游、制造工业等行 业，也是较早于柬埔寨投资的马来西亚商人。2022 年年中，曾立强将其直接及间接持有 的 66.23%公司股份转让予 The Sakai Trust 信托基金。The Sakai Trust 是由曾立强作为 授予人成立的家族信托，旨在进行继任计划。曾立强及其五名儿子（即 Chen Yiy Hwuan、 曾羽锋、Chen Yepern、Chen Cien Then 及 Chen Cherchi），也担任 Sakai 信托公司唯一 股东 Sakai Global 的董事。

3.上半年中场及角子机业务恢复明显，盈利情况好转

中场及角子机业务恢复明显，同比增速快。2022 年上半年，公司实现毛收入 2.43 亿美 元，博彩业务实现毛收入 2.37 亿美元。其中，1）贵宾业务毛收入 0.79 亿美元，同比下 滑 2%；2）中场及角子机毛收入为 1.59 亿美元，同比增长 225%，这主要是受益于柬埔 寨国内持续增长的博彩需求，叠加边境地区重新开放，来自邻国的旅客数量逐渐回升。 非博彩业务毛收入为 0.06 亿美元，同比增长 409.09%。

盈利能力好转。2022 年上半年公司 EBITDA 为 130.1 亿美元，同比增长 1061.6%，主要 由于去年同期关店低基数、博彩业务毛收入回升以及经营成本的有效控制。