德业股份如何打造产品差异化？

市场定位清晰，差异化产品出彩。

1.储能逆变器：以低压产品打开户用市场

1.1 产品定位清晰，主打低压产品，功率范围广

公司储能逆变器整体性能优异，功率范围广，转换效率高，低压产品市场反馈出色。公司是全球范围内极 少数的 20KW 以上三相高压储能逆变器供应商，50KW 三相储能逆变器在 2022 年慕尼黑光伏展上首次亮相，最 大支持 16 台逆变器并联，支持多节电池并联，能满足中小型工商业储能系统需求，技术难度极高。

储能逆变器功率范围广。公司储能逆变器包括 3-16KW 的单相系列和 8-50KW 的三相系列，功率范围非常 广。SUN-16K-SG01LP1-24-EU 型号是目前全球输出功率最高的单相低压储能逆变器，一台即可满足绝大多数家 庭用电需求。

考虑 80V 以下安全等级，公司主打低压储能逆变器，安全性高，也更契合户用离网的使用习惯。公司主要 销售低压储能逆变器，基于美国 NEC 安规的 80V 以下安全等级，除了新推出的三相高压系列产品外，其余产 品均使用 48V/24V 低压电池。48V 低压电池一般由 14 块三元锂电池或 16 块磷酸铁锂电池串联而成，而高压电 池需由更多数量（可达 100 块）电池串联，低压电池更易于维持电芯平衡，降低电池管理系统压力，同时低压 电池的安全性远高于高压电池，契合户用场景需求。

储能逆变器适配 44 类电池品牌，用户选择面广。公司储能逆变器可适配 BYD 等 44 个电池品牌，用户选 择面广。在目前储能电池市场中，低压电池门槛相对较低，对电池 cell 均衡要求比高压低，其价格也更便宜， 对安装技术人员要求低，后续更换电池也更容易找到匹配的产品，在用户使用便捷性和可操作性上更具有优势。

在户用储能场景中，低压电池方案系统成本低。在储能系统中，采用低压电池和高压电池的区别在于，高 压电池需要配备一个控制箱。高压电池的电压更高，对电池的管理系统要求更高，无论是买一节高压电池，还 是买三节，都需配备一个控制箱。

技术实力深厚，三相低压产品同类竞品少。公司三相低压产品功率覆盖 8-12KW，而目前市场上三相储能 逆变器基本使用高压电池。同输出功率下，高压电池充/放电电流较小，锦浪、固德威三相储能逆变器适配电池 电压最大 600V，最大充/放电电流仅为 25A，而公司产品适配电池电压范围 40-60V，电流可达 210A。三相低压 产品同类竞品很少，公司三相低压产品为工商业提供安全性更高的储能方案。

1.2 储能逆变器均为 Hybrid 逆变器，功能多样，性能指标优异

Hybrid 逆变器是一种智能逆变器，集合光伏逆变器和储能变流器的功能。Hybrid 逆变器可以将多余的太阳 能存储在电池系统中供自用，大多数也可以在没有电池的情况下运行，将多余的太阳能输出到公用电网上。与 需要多个逆变器的复杂电池存储项目相比，其成本通常更低，更易安装。

Hybrid 逆变器，又称混合逆变器，通常分为 3 类：用于太阳能存储的基本混合逆变器、用于太阳能存储和 作为备用电源的混合逆变器、电池储能系统（混合逆变器+储能电池）。一般来说，Hybrid 逆变器通常有以下 4 种工作模式。

光储系统根据能量汇集点的不同，分为直流耦合、交流耦合两类拓扑结构。按此耦合方式分类，对应的储 能逆变器可以分为 3 种：1）支持直流耦合；2）支持交流耦合；3）同时支持交流、直流耦合。直流耦合系统的 能量汇集点在直流端，其成本较低，但 MPPT 控制器、电池、变流器串联，各设备连接紧密，一般用于新装的 光储系统；交流耦合系统能量汇集点在交流端，建设成本较高，但其中的光伏系统和储能系统并联，因此灵活 性较高，除新装系统外，还可用于存量光伏系统改造，只需加装一个储能系统即可。

公司储能逆变器均为 Hybrid 逆变器，支持柴油机给电池充电，支持 on grid ,Off-grid 和 UPS 三种模式， 可在离网模式下长时间运行。公司产品还具备交流耦合功能，可用于改造现有的光伏发电系统，其他性能也非 常优异，4ms 完成并离网自动切换，允许最大 16 台储能逆变器并联，最大转换/充电效率高，支持柴油发电机 直接给电池充电，确保系统 24H*7 天不断电。此外，公司在生命周期、户外适应性、电力分配等方面也处于行 业领先地位。

2.组串式逆变器：主打巴西市场，低压产品性能领先

公司组串式逆变器主要应用于住宅、商业屋顶等分布式场景。公司组串式逆变器功率覆盖 1.5KW-110KW， 包括可直接接入电网的 4KW-110KW 三相产品，以及适用于户用屋顶的 1.5KW-10.5KW 单相产品，新产品 SUN-10.5K-G 是目前市场上功率最大的单相并网逆变器之一。公司组串式逆变器直流侧和交流侧配比达到 1.5 倍，在直流侧实现系统优化，意味着系统收益增加，系统度电成本降低。

组串逆变器采用频率下垂控制，实现柴油发电机的兼容应用。当电网停电时，公司逆变器能和柴油发电机 配合供电，提供更高程度的供电保障。

三电平拓扑具备低谐波率、低开关频率、大功率、高效率等优点。并网逆变器的拓扑结构，很大程度影响 电能的转换效率以及能否高效稳定工作。与传统的两电平拓扑相比，三电平拓扑谐波率更低、开关频率更低、 功率更大、效率更高等优点，在一些要求苛刻的场合有独特优势。三电平主电路的 IGBT 工作在低压低频状态 下，可以减小开关损耗和电磁干扰。由于满足低频低压的开关器件很多，单个 IGBT 价格会很便宜，虽然开关 管的开关数量多了一倍，但综合成本是下降的。

与更高的电平相比，三电平拓扑具备控制算法简便、电子器件少、硬性性能稳定、成本低、应用比较成熟 等特点，越来越广泛地应用在工业领域。目前三电平拓扑主要有三种：二极管箝位型、飞跨电容型和 T 型拓扑 结构。公司组串逆变器采用 T 型三电平拓扑，每个桥臂减少饿了两个嵌位二极管或一个嵌位电容，减少开关器 件数量，降低相应开关损耗，提高效率。

主打巴西市场，研发推出三相低压逆变器。公司组串式逆变器主要定位于巴西市场，南美部分地区电网电 压为三相 220V、单相 127V，低于全球大部分地区，因此公司专门推出了低电压输出的低压组串式三相并网逆 变器，功率覆盖 6KW-50KW，可满足户用和工商业场景需求。

低压逆变器性能领先、性价比高，21 年营收同比增长 266%。公司低压逆变器的最大效率最高可达 98.7%， 欧洲效率最高可达 98.3%，产品效率高。功率密度和功率重量之比同样优秀，意味着更高效的电能变换与更低 的原材料成本，且可提高逆变器的便携程度，降低运输成本，便于安装。

除巴西外，公司组串式逆变器还销往欧洲、印度等地区。同时，公司成本控制能力出色，得益于产品的高 性价比，公司组串式逆变器 2021 年营收 5.39 亿元，同比增长 265.53%，销售 21.5 万台，在巴西的市占率稳步 提升，预计 2022 出货也将保持高速增长。

3.微型逆变器：价格竞争力突出，抢占价格敏感型市场

各国针对光伏系统直流高压问题出台强制措施，预计组件及电力电子设备渗透率将提升。光伏组件串联可 以使整串线路的直流电压累计达到 600-1500V 高压，带来运维触电、火灾和施救风险，因此各国相继对光伏系 统的直流高压问题出台强制措施，尤其是户用系统。如美国 NEC2017 要求光伏建筑实现“组件级关断”，以距 离到光伏矩阵 305mm 为界限，快速关断装置启动后 30S 内，界限外电压降到 30V 以下，界限内电压降到 80V 以下。加拿大、欧洲等地也提出了相关要求，预计组件级电力电子设备（MLPE）渗透率将逐步提升。

微型逆变器适用于户用和小型工商业场景，可彻底解决高压直流拉弧的火灾风险。组件级电力电子设备包 括微型逆变器、组串式逆变器+关断器、组串式逆变器+优化器 3 种解决方案。微逆并联运行，系统运行时直流 侧电压一般在 80V 以下，可彻底解决高压直流拉弧带来的火灾风险，安全性最高。同时还具备组件级 MPPT 和 逆变功能，能良好解决短板效应和单点失效问题，带来发电增益。但微逆单瓦成本高，适用于对安全性要求高 且价格敏感性较低的户用和小型工商业场景。

与此相比，应用组串式逆变器+关断器/优化器方案时，直流侧仍为高压，因此仅可降低运维触电风险和施 救风险，不能消除火灾隐患，光伏系统仍存在安全性问题。组串式逆变器+关断器/优化器方案成本随系统容量 的增大而减小，更受中大型工商业场景青睐。

公司微型逆变器功率范围广阔，适用于包括南美在内的全球大部分地区。公司微逆功率覆盖 300W-2000W， 包括 300W-500W 的一拖一系列、600W-1000W 的一拖二系列和 1300W-2000W 的一拖四系列，功率范围远超行 业龙头 Enphase。可输出 127V/220V/230V 三种交流电压，适用于全球大部分地区，包括南美低压电网。

一拖 X 设计+适配大功率组件，大幅降低单瓦成本，助力抢占价格敏感型市场。微型逆变器行业龙头 Enphase 一拖一产品性能优越，且在美国深耕多年，渠道优势、品牌优势显著，后进入者短期内难以撼动其市场地位。 因此，公司微逆业务以差异化路线切入市场，主要通过性价比高的产品抢占巴西等价格敏感型市场。公司出货 以一拖二、一拖四为主，一个逆变器可连接多块组件，同时公司微逆可适配 600W 大功率组件，进一步降低业 主单瓦成本，提高产品吸引力。

产品性价比高，巴西市场出货高增。得益于优异的成本控制能力，公司微逆能在保证毛利率的前提下，给 出低于友商的销售价格，具备较高的性价比优势。2021 年，公司微逆营收 1.07 亿元，同比增长 257.94%，销售 10.29 万台，实现飞跃式增长，主要出货于巴西市场。

巴西市场渠道建设良好，50KW 以下光伏逆变器出货量排名第 2。公司高度重视巴西市场，根据 ENF 数据，截至 2021 年底公司的自主品牌逆变器巴西拥有 6 家销售商，产品被 52 家安装商使用。2021 年公司自主品牌光 伏逆变器出货量（组串式+微逆）在巴西市场中位列 10KW 以下第 2 名，50KW 以下第 2 名，均仅次于古瑞瓦特， 市占率快速提升。

此外，公司微逆产品还销售至欧洲、东南亚等地区，目前已具备无功补偿功能，满足美国 UL 认证，可在 美国市场销售。随着分布式光伏装机增长、MLPE 渗透率提升、大功率组件推广，以及公司对欧美、东南亚等 新市场的开拓，预计 2022 年微型出货增速将大幅提升。