让利实体经济对银行利润影响几何？

这个我知道，你也可以看看《固定收益专题：从银行角度分析lpr下调空间和30年国债性价比》这篇报告。

银行让利实体经济对于银行利润的影响可参考 2020年的情况。2020年金融系统通过引导贷款和债券利率下行、发放优惠利率贷款、中小微企业贷款延期还 本付息、支持发放小微企业无担保信用贷款、减少银行收费、支持企业进行重组 或债转股等政策，推动金融系统全年向企业让利 1.5 万亿元。

让利后，2020 年商业银行累计实现净利润 1.94 万亿元，增速由正转负，同 比下降 2.7%。银行利润与 GDP当期相关系数为0.27，提前一期相关系数为 0.04， 滞后一期相关系数为 0.50，因此银行利润滞后反映经济变化。由于银行利润增速 滞后于 GDP 增速，银行净利润从二季度触底后才开始逐渐反弹。其中，一季度、 二季度、三季度和四季度当季分别同比变化 5.00%、-24.06%、-5.78%和 24.10%，下半年底部回升态势明显。

分机构类型看，国有大行实现正增长，下半年改善最为明显，四季度单季盈 利同比上涨 60.2%，全年实现净利润 1.09 万亿。城、农商行和外资行则盈利明 显恶化，2020 年全年净利润增速分别为-14.48%、-14.61%和-21.1%，且城、农 商行下半年净利润仍然呈现下滑趋势，四季度降幅分别高达 50.5%和 28.9%。而 民营银行全年民营银行净利润实现 92.13 亿元，2020 年全年净利润同比增长 12.35%，但增速远低于 2019 年。

从上市银行的情况来看，在让利实体经济的背景下，2020 年 A 股上市银行 净利润基本实现了正增长，同比+0.59%，其中国有行、股份行、城商行、农商 行同比分别+1.77%、-3.35%、+4.38%、-4.81%；但增速相比 2019 年大幅下滑， 国有行、股份行、城商行、农商行同比分别较 2019 年下滑了 3.85、13.49、8.26、 21.05 个百分点。

不同上市银行间业绩分化加大。一方面，银行加大不良资产处置力度，资产 质量较差的银行利润下滑明显。其中民生银行、渝农商行利润增速下滑明显， 2020 年净利润同比增速分别为-36.09%、-14.25%，较 2019 年下滑 45.22、 23.24 个百分点，两家银行利润下滑主要是受拨备、资产减值准备计提力度加大 影响。

另一方面，在“以量补价”的策略下，2020 年上市银行净利润增长率与贷 款规模增长率具有较大的相关性。2020 年，在银行持续向实体经济让利的背景 下，上市银行的净息差均有所收窄，资产端承压，利润增长主要由信贷投放规模增长贡献。截至 2020 年末，上市银行的贷款规模达 117 万亿元，同比增加 12.19%。其中国有行、股份行、城商行、农商行分别增长 11.44%、12.85%、 15.86%、16.67%，对全年业绩形成支撑。此外，城、农商行区域分化明显， 2020 年净利润增速表现较好的宁波银行、成都银行、齐鲁银行以及厦门银行的 贷款规模增速均在 20%以上。