2022Q2基础化工行业盈利能力怎么样？

2022Q2基础化工行业毛利率环比、同比略降，ROE 持续提升处于高位，费用率环比、同比下降。

（一）毛利率：22Q2 行业毛利率环比下降，部分子行业同比提升

行业毛利率环比下降，但行业整体盈利能力仍处于高位。22Q2基础化工行业毛 利率为19.33%，较22Q1下降1.37pct，相较21Q2下降3.70pct；对比过去十年基础化 工行业Q2销售毛利率，当前的行业毛利率仍处于历史同期中的较高水平。

部分子行业毛利率同比提升。22Q2近半数基础化工子行业毛利率水平较21Q2 提升（22Q2毛利率-21Q2毛利率）。钾肥（+17.17pct）、磷肥及磷化工（+4.68pct）、 氟化工（+4.07pct）同比上升明显，聚氨酯（-12.65pct）、日用化学品（-10.74pct）、 钛白粉（-10.44pct）、有机硅（-8.48pct）等行业毛利率水平下降较多。

（二）ROE：22Q2 行业 ROE 环比提升，钾肥等子行业同比提升

行业ROE环比在Q1高位基础上环比提升。22Q2基础化工行业单季度ROE为 4.85%，同比21Q2下降0.76pct，环比22Q1提升0.41pct；剔除季节性因素，22Q2与 近十年来Q2行业单季度ROE历史同期相比仍处于高位。

近半数子行业单季度ROE同比提升。22Q2，多数子行业单季度ROE较21Q2有 所下降（22Q2 ROE-21Q2 ROE）。上升幅度较大的子行业有钾肥（+15.30pct）、 磷肥及磷化工（+4.04pct）、氟化工（+3.24pct）、无机盐（+2.87pct）等；下降幅 度较大的子行业有橡胶制品（-4.55pct）、聚氨酯（-4.02pct）、日用化学品（-3.63pct）、 其他化学原料（-3.62pct）等。

（三）期间费用率：22Q2 行业费用率同比显著降低，多数子行业费用率普遍下降

期间费用率同比大幅下降。22Q2基础化工行业期间费用率为4.26%，环比22Q1 下降0.84pct，主要系收入增长所致。与去年同期相比，期间费用率下降1.73pct，行 业期间费用率持续降低。剔除季节性因素，22Q2与近十年来Q2行业单季度期间费用 率与历史同期相比处于最低水平。（此处期间费用率未包含研发费用率）

多数子行业期间费用率同比普遍下降。22Q2基础化工子行业期间费用率同比 21Q2普遍下降（22Q2 费用率-21Q2 费用率），其中农药（-5.76pct）、日用化学 品（-5.65pct）、无机盐（-5.19pct）、民爆（-4.40pct）、钾肥（-4.40pct）、印染 化学品（-4.26pct）、氟化工（-3.11pct）下降明显，仅其他化学制品（+6.10pct）、 其他化学原料（+0.03pct）期间费用率有所上升。