婴配粉差异化市场上有哪些增长潜力？

你好，关于婴配粉差异化市场上的增长潜力，在《婴配粉行业研究：市场整合者将脱颖而出》中有提及，具体信息可以查找原报告了解。

随着竞争不断加剧，传统的牛奶粉市场增速已放缓，因此生产企业将目光转向羊奶粉和有 机奶粉等细分市场，寻求新的增长机会，同时将产品的生命周期覆盖范围扩大到儿童奶粉、 成人奶粉和营养品。

羊奶粉

羊奶粉板块增速好于整体婴配粉行业增速

根据智研咨询，2020 年中国羊奶粉市场增长至人民币 104 亿元，2015 年以来的复合年增 长率为 11.7%，超过同期婴配粉整体市场 5.5%的增速。根据欧睿，2020 年婴配粉整体市 场规模达到人民币 1,690 亿元。

羊奶的脂肪球直径比牛奶小，其蛋白质颗粒结构与牛奶中蛋白质颗粒结构略有不同，因此 对于对牛奶过敏或不耐受的消费者而言，羊奶成为很好的替代品。根据 2021 年奶粉圈和奶 粉智库网的一项联合调查，分别有 52%、43%、32%的受访者因易吸收、小分子结构、低 过敏性等优点而选择羊奶粉。目前，只有少数省份（包括河南、四川、广东）的消费者对 羊奶粉有较好的认知。我们认为，随着消费升级以及消费者对羊奶粉的认知不断提升，羊 奶粉市场增速有望超越整体市场增速。

羊奶粉成分的稀缺性

2021 年 11 月，国家市场监督管理总局发布关于规范婴幼儿配方奶粉产品标签标识的公告， 指出如果产品名称中含有动物性来源字样的，应注明其生乳、乳粉、乳清蛋白来源全部来 自该物种。该要求将于 2023 年 2 月 22 日生效，我们认为新规将对中国羊奶粉市场产生重 大影响，因为超过一半的羊奶粉产品使用牛乳清蛋白，相比羊乳清蛋白，前者更容易获得 且成本更低。如果品牌乳企想在宣传产品时继续使用“羊奶”一词，就必须按照新规要求， 升级这些产品的配方，确保羊乳清蛋白的原料供应。

根据联合国粮农组织，2016-2020 年全球羊奶产量以 1.9%的复合年增长率增长，在 2020 年达到 2,060 万吨，占总产奶量的 2.9%。占比较低部分原因在于山羊产奶量（2020 年为 93.4 公斤）仅为奶牛产奶量（267.8 公斤）的 35%。此外，羊乳清蛋白是制作羊奶酪的副 产品，而羊奶酪在中国的需求较少，这也使得羊乳清蛋白在中国更加稀缺。

更多企业进入羊奶粉市场

国际品牌在中国羊奶粉市场具有先发优势。例如，根据头豹研究院，佳贝艾特品牌于 2011 年上市，2019 年以 30%的市场份额排名第一，其次是卡洛塔妮（Orient Europharma 旗下 品牌），2019 年市场份额为 9%。近年来，随着传统牛奶粉市场增速放缓，越来越多的奶粉 企业开始进入到羊奶粉市场，如伊利 2019 年推出金领冠，合生元 2019 年推出可贝思，蒙 牛 2020 年推出朵拉小羊，飞鹤 2021 年推出小羊妙可。我们认为，新加入玩家将不可避免 地导致这一细分市场竞争激烈化，但也有助于向消费者普及羊奶粉的好处

有机婴配粉

乘环保意识强化之东风 由于有机食品标准相当严格，有机婴配粉产品在消费者眼里比普通产品更安全、更健康， 因而受到高端消费者的青睐。根据欧睿，中国有机婴配粉零售额从 2015 年的人民币 20 亿 元增至 2020 年的人民币 112 亿元（复合年增长率：41.4%），明显快于同期婴配粉整体市 场增速（8.2%）。随着中国整体婴配粉市场的急剧扩张，有机婴配粉份额进一步扩大，从 2015 年的 1.5%增长到了 2020 年的 6.3%，但仍远低于中国香港（2020 年份额为 29.4%）、 韩国（20.9%）和英国（14.6%）等发达国家和地区的水平。

国内婴配粉品牌快速提升市场份额

根据欧睿，国际品牌在中国有机婴配粉市场占据主导地位，其中前两大品牌雅培菁挚和惠 氏启赋在 2020 年合计占有 53.8%的市场份额。不过近几年国内婴配粉企业也在快速追赶— —飞鹤 2017 年推出有机臻稚，2020 年推出有机淳芮；2018 年澳优推出淳璀，2019 年推 出有机悠蓝系列；HH 国际在 2015 年收购了健康时光旗下有机品牌爱思时光，并于 2019 年推出 SN-2 BIO PLUS 有机奶粉。这三家有机婴配粉市场领先企业在 2020 年的市场份额 合计为 25.4%，较 2017 年的 8.4%明显提升。

向儿童和成人奶粉市场拓展

儿童奶粉

婴配粉企业通过将产品线拓展至四段婴配粉或儿童奶粉，可以满足客户不同阶段的需求。 根据欧睿，2021 年中国 3-12 岁儿童人口达到 1.64 亿，是 0-3 岁婴幼儿人口的 4 倍以上。 儿童奶粉旨在为他们的成长提供必需的营养，从而增加骨骼强度、促进大脑和视力发育、 维持肠道健康并增强免疫力。 根据凯度，2020 年 3 月疫情爆发后，中国四段婴配粉销售额明显增加。截至 2021 年 2 月 26 日，过去 52 周四段奶粉在中国的零售额同比增长 34%，市场渗透率达到 10%左右。

成人奶粉

根据欧睿，中国成人奶粉市场从 2016 年的人民币 163 亿元增长到 2020 年的人民币 205 亿 元，复合年增长率为 6.0%，中老年奶粉子品类是主要的增长动力。根据头豹研究院估计， 该子品类市场规模在 2020 年达到约人民币 125 亿元，对应 2017-2020 年复合年增长率 16%。 疫情爆发进一步促进了成人奶粉需求的增长——根据第一财经商业数据中心，2020 年 3 月 成人奶粉零售额同比增速超过 98%，其中中老年奶粉市场的增长更为迅速（同比增长 142%）。 中国人口正在快速老龄化——根据联合国人口司，45 岁以上人口（成人奶粉的目标消费者） 占比从 2016 年的 38%提高到 2021 年的 42%，预计到 2030 年将进一步增至 49%。此外， 随着近年来健康意识的不断提升，消费者不仅有强壮骨骼和关节、改善心血管健康方面的 诉求，对增强免疫力也有着强烈的诉求。