宝立食品的经营特征是什么？

我来简单介绍一下宝立食品的经营特征。

1.西快大 B 起家，品类推陈出新

公司主营业务为食品调味料的研发、生产和技术服务。公司持续以贴近市场的强大研发 能力为驱动，致力于为餐饮企业、食品工业企业与家庭消费者提供高品质全方位的风味 及产品解决方案，主要产品包括复合调味料、轻烹解决方案和饮品甜点配料等。

公司 2001 年成立，历经二十年创新发展，已成长为行业领先的风味及产品解决方案服 务商。公司基于对食品及餐饮行业敏锐洞察与深刻理解，目前主要产品包括复合调味料、 轻烹解决方案和饮品甜点配料等，致力于为餐饮企业、食品工业企业与家庭消费者提供 高品质全方位的风味及产品解决方案。公司自设立以来，始终聚焦于复合调味料行业， 主营业务未发生重大变化，产品结构和种类根据市场需求不断丰富。

公司在复合调味料领域具有先发和品牌优势。近年来，公司凭借贴近市场的强大研发实 力、及时响应能力和优质服务能力，已与国内外各大餐饮连锁企业及食品工业企业建立 了长期稳定的合作关系，包括百胜中国、麦当劳、德克士、汉堡王、达美乐、圣农食品、 泰森中国和正大食品等。公司将持续与以上优质客户群保持密切稳定的合作关系并开展 更深入的沟通，为其提供更好的产品与服务。

公司与百胜中国合作近 20 年。从最初的百胜中国间接供应商开始，逐渐加深与百胜中 国的合作，于 2007 年成为直接供应商，于 2013 年成为 T1 供应商，于 2014 年成为百 胜五大调味料供应商之一，2016 年以来，双方已开展全方位的合作，公司服务于百胜 中国下属所有品牌，参与百胜中国新品开发、菜单设计等。公司从最早为百胜中国裹粉 浆粉开始，到现在产品延伸到腌料、撒粉、调味酱、沙拉酱、果酱、调理包、饮品小料 和百胜新零售的轻烹食品等多个品类。

2.产销两端发力，盈利拾级而上

在下游需求稳中有升的基础上，公司产品产销两旺。销量方面，2021 年销量增长较快， 主要系：（1）在餐饮连锁客户和食品工业企业持续增长的同时，公司在新渠道的业务开 展成效显著，产品上宝立客滋脆裹粉、新奥尔良风味腌料和浆粉较上年度增加；（2）厨 房阿芬的空刻意面产品销售持续增长。价格方面，公司主要产品的平均销售价格变动幅 度较小，轻烹解决方案单价上升主要因为空刻意面、阿芬拉面和捞饭等侧重 C 端的产品 纳入合并范围，总的来讲价格变化主要系受公司产品的市场供求和产品结构综合影响所 致。

公司的收入呈持续增长趋势。主要受益于公司产品的市场竞争力和公司对市场的快速反 应，通过强大的研发实力和优质的售后服务，不断拓展优质客户，提高市场影响力，进 一步提高了公司的整体盈利能力。2021 年，公司营业收入为 15.78 亿元；其中复合调 味料产品收入为 8.43 亿元，轻烹解决方案产品收入 5.71 亿元，饮品甜点配料产品收入 1.55 亿元，收入均有较大增长。

产品结构变化影响毛利率水平。2019 年至 2021 年度，公司主营业务毛利率分别为 33.45%、32.10%和 35.12%，毛利率较为平稳。复合调味料产品是公司主营业务毛利的 主要来源，系影响公司主营业务毛利率的主要因素，随着轻烹解决方案毛利占比的提升， 对毛利率的影响也逐渐增强。

期间费用整体合理，销售费用率或将进一步提升。2019 年至 2021 年，公司期间费用占 营业收入的比重分别为 17.14%、9.41%和 15.25%，剔除股份支付影响后，期间费用占 营业收入的比重分别为 13.94%、9.41%和 15.25%。2021 年销售费用率提升较快，主要是公司收购了厨房阿芬，后者从事电商业务，电商业态特有的引流模式和促销模式导 致销售推广费较高。

公司的资产负债率相比同行业较高，需要进一步优化。公司主要系公司业务规模不断增 大，需要补充流动资金来支持业务的增长，2018 年至 2021 年公司的负债结构持续改 善，偿债能力趋势向好。

3.核心团队控股，治理结构清晰

公司核心团队占据绝对控制地位。臻品致信直接持有公司 12,240 万股股份，系单一持 股比例最高的股东，持股虽未达 50%以上，但臻品致信持有公司股份所享有的表决权能 够对公司股东大会的决议产生重大影响。公开发行股票前，公司实际控制人为马驹、胡 珊、周琦和沈淋涛，合计控制公司 67%的股份表决权。本次发行完成后，公司实际控制 人合计持股比例有所下降，但仍居于绝对控制地位。

公司组织架构合理、清晰。股东大会是公司的最高权力机构，董事会是公司的决策机构， 对股东大会负责。董事会下设战略委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会、审计委员 会，董事会秘书负责董事会的日常事务。监事会是公司的监督机构，对股东大会负责。 总经理负责公司的日常经营活动，执行公司董事会决议。