煤机市场需求主要来自哪些方面？

煤机市场需求主要来自 3 个方面：

新增需求：煤炭行业盈利高位+政策或放开

新增需求方面，一般来说煤炭产量的提升主要依赖于新建煤矿的不断投资建设和投 产。过去十多年以来，我国煤炭年新增产能总体上经历了由低到高再下降的过程，特别 是 2015 年底供给侧改革之后，煤炭年新增产能回落到历史低位附近，叠加 2020 年 9 月习总书记提出“3060”双碳目标，新建煤矿投资意愿愈加减弱。但煤炭产量在经历了 2014-2016 年的短暂回落之后，迅速开启了反弹，2021 年创下历史新高。煤矿新增产能 的减少和产量的不断增加，使得煤炭供给格局愈发偏紧，煤价中枢不断攀升。我们预计， “十四五”期间煤炭供需整体维持偏紧格局，煤炭价格中枢及盈利有望维持高位。

受俄乌关系等影响，能源安全重要性不断提升。2022 年 3 月 5 日政府报告中指出 “实施全面节约战略。增强国内资源生产保障能力，加快油气、矿产等资源勘探开发， 完善国家战略物资储备制度，保障初级产品供给”。从国家发改委及能源产能批复情况 来看，2021 年仅批复产能不到 2000 万吨，2022 年产能批复节奏有所加快，截至 2 月 底，已批复产能 2400 万吨以上。同时，单位产能投资水平整体也在不断提升。我们认 为，当前行业盈利水平处于高位，政策端煤炭供给或有放开迹象，叠加单位产能投资水 平提升，有望拉动煤机新增需求。

更替需求：存量设备更新周期到来

更替需求指的是由于设备使用达到设计寿命或是老化，而产生的设备更新替换的需 求。一般来说，我国煤机产品设计寿命一般在 5 年，即更替周期平均为 5 年。因此，从 时间角度看，2022~2025 年煤机更替需求主要取决于 2017~2020 年煤机投资额。但我 们认为，煤机生产时虽然有平均设计寿命，但实际工作中应按工作量（即煤炭产量）来 考虑更替周期而非平均设计寿命，即更替周期应与产量直接挂钩。因此，从煤炭产量角 度看，整体仍然是不断上升的（2014~2016 年短暂回落），也就是说越往后更替周期越 短、更替需求越大，2022~2025 年更替需求预计会持续增加。

升级需求：煤矿智能化转型加速推进，迎来千亿市场空间

煤炭开采可分为三个阶段：爆破开采阶段以人力和火药为生产要素，生产力较低， 人员伤亡严重；机械化开采阶段以煤机设备代替人工开采，主要设备为“三机一架”； 智能化开采阶段主要利用智能系统远程控制煤机装备，使煤矿井下实现少人化、无人化， 进一步将人员从煤矿井下解放出来，达到无人值守、减少煤矿人员伤亡的目标。

根据《煤炭工业“十三五”发展规划》，预计 2020 年我国煤矿采煤机械化程度达到 85%，其中大型煤炭企业采煤机械化程度达到 98.86%。根据中国煤炭工业协会印发的 《2020 煤炭行业发展年度报告》，预计 2025 年我国煤矿采煤机械化程度达到 90%以上。 我们认为，随着煤矿去产能的持续推进，目前我国已基本实现在产矿井机械化全覆盖， 未来的重点发展方向应是煤矿智能化转型。

2020 年 2 月 25 日，国家发展改革委、能源局、应急部、煤监局、工信部、财政部、 科技部、教育部 8 部委联合印发《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》，加快推动煤 矿智能化发展并提出 3 个阶段性目标。2021 年 6 月 5 日，国家能源局、国家矿山安全 监察局研究印发《煤矿智能化建设指南（2021 年版）》，进一步落实煤矿智能化建设要求。

近年来煤矿智能化建设高速发展，市场空间大。根据人民网记者从国家矿山安监 局获悉数据，2015 年全国煤矿仅有 3 个智能化采掘工作面，2019 年达 275 个，2020 年增至 494 个、同比增加 80%（2021 年已增至 813 个，同比+65%）；已有采煤、钻锚、 巡检等 19 种机器人在煤矿现场实施应用。根据中国煤炭工业协会印发的《2020 煤炭行 业发展年度报告》，到“十四五”末，全国煤矿数量计划控制在 4000 处以内，建成煤矿 智能化采掘工作面 1000 处以上。假设平均一座煤矿配备 2 个工作面，单个智能化工作 面投入约 1000~1500 万元，则煤矿智能化工作面的市场空间在 800~1200 亿元，我们预 计未来 5-10 年是我国煤矿智能化建设的高速发展期。