王力安防有哪些竞争优势？

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1.门锁一体化生产，安全锁技术优势突出

公司所生产的安全门最核心的技术优势体现在自主研发的安全锁上。自研锁具均为 自弹锁体，关门自动上锁，无需上提把手或插钥匙上锁，锁体都有间隙补偿功能，使安 全门有较强的隔音和保温效果。自主研发的防技开抗暴力强扭超 C 级锁头，锁芯外壳全 金属包裹，特能和特防锁芯采用屏蔽式结构，防止非本钥匙开启、技术性开启和暴力开 启，防技术开启时间是国家 A 级标准的 360 倍。另外，公司设立了王力研究院，在德国、 深圳、杭州成立子公司和分公司，吸引高端研发人才，提升研发能力，保持技术领先优 势。截止 21H1，公司获得国家专利 200 项，其中发明专利 47 项。

公司现与华为、阿里巴巴、富士康等世界知名企业，和北京大学、武汉大学、 浙江大学等国内高等学府合作，将产学研融合，共同追求智能管理、智能制造、智 能产品等“三智发展”，持续推动产能扩张，提高盈利水平。公司研发费用基本呈上升 趋势，由 2016 年的 2515 万元增长至 2020 年 5460 万元。研发费用率从 2016 年的 1.73% 增长至 2020 年的 2.58%。

2.工程渠道优质，零售渠道稳居行业第一

公司收入渠道分为经销商、工程、电商和海外渠道，近年来渠道结构较为稳定， 20H1 渠道收入占比分别为 60.3%/38.5%/1.0%/0.2%。分渠道来看，17-19 年经销 商渠道营收分别为 10.4/10.1/11.4 亿元，18/19 年同比变化-2%/+12%，17-19 年经 销商渠道营收占比 62.1%/60.8%/60.3%，毛利率分别为 34.3%/28.8%/ 29.0%。 17-20H1，公司达到一定规模经销商数量分别为 2208 /2328/2474/1945 家。增加和 减少的经销商家数均较多，主要是因为部分销售规模较小的经销商，因销量考核不 达标而被动退出经营或者因为经济效益较差而主动退出经营。

工程渠道持续发展。工程客户销售模式既有公司的销售管理总部直接开发对接 的房地产公司等工程项目，也有经销商在前期承揽、中期参与、后期催款等形式参 与的工程项目，王力的销售模式以后者为主。16 年以来，公司抓住精装修市场机遇， 17-19 年工程渠道收入分别为 6.1/6.2/7.2 亿，18/19 年同增 2.2%/16.0%，毛利率分 别为 30.2%/27.6%/29.3%。

工程业务与优质龙头企业合作，降低欠款风险。17-19 年 top10 工程客户收入 分别为 1.2/1.6/2.2 亿元，占总营收的 6.9%/9.2%/11.4%。19 年，王力前十大工程客 户有世茂集团、中梁地产、中国建筑、鲁能集团、蓝光发展、金科地产、路劲地产、 华发股份、山西万坤地产等。

3.行业品牌效应较明显，集中度提升可期

安全门行业品牌效应高于木门，集中度提升可期。20 年木门赛道有约 8000 家 公司，大多在华东、华南、西南地区。公司主要竞争对手包括步阳、盼盼、美心等。 就安全门行业来看，公司作为行业内唯一上市企业，规模和资金优势明显。

规模化制造生产优势显著。公司是国内生产规模最大的安全门企业之一，目前 在浙江永康、浙江武义和四川遂宁设有四大生产基地，过去几年安全门数量每年均 超 150 万樘。其中，智能制造总部厂房面积达 20 多万平方米，西部智能制造基地 占地面积 50 多万平米，是全球最大最先进的门锁智能制造基地。另外，生产总部 设于永康，可充分利用永康发达的门配件市场，缩减在原材料采购、定制产品、定 制化订单交期等方面的成本。

信息化管理制造，以实现资源配臵最优化。公司采用智能管理模式，先后实施 了 SAP ERP、泛微 OA 系统，并以两个平台为核心，通过 EC、SCM、CRM、MES、 APS 等信息化系统的实施，打造智能管理体系。并逐步升级生产设备及厂房，规模 化使用工业机器人，提高精准制造、敏捷制造能力，提高产品品质，缩短产品交期， 降低产品单位成本。

积极募投扩张产能。公司此次 IPO 募集资金用于“新增年产 36 万套物联网智 能家居生产基地建设项目”，投资总额 9.7 亿元，项目建成后将形成年产 36 万套物 联网智能家居的生产能力；募集资金用于补充流动资金，投资总额 0.8 亿元，以缓 解工程业务应收账款、高规模存货、人才引进的资金压力。此外，21 年公司加速推 进四川工厂扩产建设工作，特别是长恬智慧工厂，使用大量自动化生产线，可以大 幅缩减用工和提高产能，缩短产品生产周期，稳定提升产品质量，将成为领先于门 锁行业的智能家居制造基地。