紫金矿业的未来看点有哪些？

我来简单分析一下紫金矿业的未来看点，下面是部分摘录的内容，具体请以原报告为准。

1.看点 1：行业再重估-扎根优质赛道，铜价中枢趋势向上

工业化与产业化是金属需求提升乃至价格上涨的两大核心驱动，资源富集程度则通过约 束供给影响价格上涨天花板。铜作为最经济的导电材料，持续受益于欧美-日韩-中国的 工业化以及不断涌现的新兴电气产业的交替发展，过往百年需求及价格中枢不断抬升， 同时更紧张的资源储量、更大的开发难度、更长的投放周期使得铜相比其他工业金属有 着更大的价格弹性。

未来 5 年，铜价核心看点在于新能源这一新兴产业的爆发对需求的 提振叠加长期缺乏资本开支对供给的约束。测算新能源贡献未来铜行业 50%以上增量 需求，带动铜需求进入新一轮景气周期，而过去十年资本开支不足、资源开发滞后与存 量矿山衰退，约束了行业供给产出水平，铜价或逐步迈入价格高位波动、中枢趋势向上 的新常态阶段。

2.看点 2：快速成长期-铜矿放量领先全球，板块超强阿尔法

紫金矿业国企资源嫁接民营效率，依靠强管理运营能力和逆周期低成本并购，迅速从区 域矿企成长为全球资源巨头。当前公司坐拥 6277 万吨有成本竞争优势的铜资源量及 2373 吨金资源量，分列全球矿企第 7、第 9 位。伴随卡莫阿、Timok、巨龙铜矿开发推 进，预计公司 25 年铜矿产量将超 120 万吨，测算 25~30 年间有望达到 150 万吨，相比21 年 58 万吨产量增幅超过 150%；21 年公司产金 47.5 吨，预计 25 年有望达到 80-90 吨，增幅超 70%。根据规划，公司计划 25-30 年进入全球矿企前 3 到前 5。

3.看点 3：切入新赛道-加速布局新能源，构建第二成长曲线

从上游资源到下游材料，打通全产业链

除却稳健增长的主业之外，紫金矿业计划布局包括锂矿在内的新能源新材料资源，打通 从锂上游资源到材料的全产业链，顺应电驱化时代潮流，使公司在稳健成长基础上构建 了全新的增量领域，发育第二成长曲线。

资源端，当前紫金矿业在锂资源方面已布局“1 湖 1 矿”，当前稳步推进阿根廷锂盐湖开 发和刚果（金）锂矿勘探工作。其中 3Q 盐湖项目一期设计年产 2 万吨电池级碳酸锂， 预计于 2023 年底建成投产，至 2025 年，公司可望形成年产 5 万吨碳酸锂（LCE） 产能，具备建成世界级大型盐湖基地条件。

材料端，紫金顺产业链延伸至下游多种新能源材料生产领域，当前已布局 2 万吨电解铜 箔项目、磷酸铁锂项目，参股子公司常青能源从事电池回收和三元正极材料的生产。