俄乌冲突对中国煤炭的影响有哪些？

我来简单回答这个问题，如果你想更深入地了解，可以下载《煤炭行业专题报告：俄乌冲突如何影响全球煤炭贸易格局？》这篇报告查看。

我国历年动力煤进口依存度大致在 6-7%左右。从动力煤供需平衡表来看，煤炭进口一 直是我国非常重要一环。2021 年，我国动力煤净进口量大致在 2.7 亿吨左右，较 2020 年净进口量提升 15%以上，占我国动力煤消费比重的 7%左右。

2021 年 11 月以前，中国煤炭供需对全球煤价的影响是非常深刻的。由于荷兰、比利时 中转的煤炭大部分来自俄罗斯，而俄罗斯煤炭同时供给中国，因此煤炭贸易商在实际销 售过程中存在“比价”，中国煤价的上涨同样也会带动欧洲煤价上涨；同理，虽然南非煤 炭出口国主要为印度及亚洲（除中国外的其他亚洲地区），然而亚洲其他地区在进口煤 炭时同样也会受到“比价”影响，因此当中国“限价”预期出现，全球主要动力煤港口 也随着中国市场煤价下跌而下跌。

然而自从 2021 年 11 月以来，国内外供需形势开始反转。在中国发改委保供及限价双 重压制下，目前国内煤价虽有所上涨但涨幅仍然可控，而海外在油气价格高涨以及煤炭 供给相对不足情况下，煤炭期货价格几乎回到了 2021 年 10 月左右的高位水平。

受印尼出口限制及国内外煤价倒挂影响，中国 2022 年 1-2 月煤炭进口量显著减少。 2021 年 11 月以前，受国内外煤价走势趋于一致、国内外煤价倒挂现象并不严重影响， 海外煤炭贸易商向中国出口煤炭的意愿相对较高。然而在 2021 年 11 月以后国内外煤 价持续倒挂且价差较大影响下，海外煤炭贸易商向中国出口煤炭的意愿明显下降，转而 向其他国家出口煤炭；此外，印尼出口限制也一定程度减少了中国的煤炭进口量。根据 Bloomberg 高频数据，中国 2022 年 1-2 月煤炭进口量为 2020 年以来最低值。