2022年上半年文旅行业表现如何？

我来概括一下，内容都来自报告《社会服务行业2022H业绩综述：韧性经营，降本增效》，如果想要更多了解的话，可以前往原报告查看。

受疫情直接影响，景气行至低点。

2022 年二季度，高线城市疫情严重限制长距离出行，奠定文旅行业弱景气基调。出行 数据自 3 月起明显下跌，4 月低点时全国民航、铁路客运量分别恢复至疫前同期的 15%、 19%；截至 6 月底，民航、铁路分别恢复至 57%、64%，承托此后到来的暑期旺季。

文旅行业在此期间及时调整“跨省游熔断”管控的适用情形，与国家抗疫措施保持同调， 刺激旅游需求恢复。2022 年 5 月 31 日，阶段性疫情受控，文旅部发布《关于加强疫情 防控科学精准实施跨省旅游“熔断”机制的通知》，将熔断机制的防范范围缩小至县域， 成为自 2021 年 8 月机制提出后的首次放宽。此后，7 月 7 日文旅部进一步公布将旅游 专列业务纳入跨省旅游“熔断”机制统一管理，放松旅行社与 OTA 业务开展的限制。 在近两年“近程与本地旅游市场托底效应明显，中远程观光、休闲和度假旅游规模和消 费能力回升有限”的形势下，政策的动态调整或将为长距离旅游提供良好的复苏条件。

从文旅部统计结果来看，2022 年上半年，国内旅游总人次 14.55 亿，同比下降 22.2%。 其中，城镇居民国内旅游人次 10.91 亿，下降 16.6%；农村居民国内旅游人次 3.64 亿， 下降 35.4%。分季度看，一季度国内旅游人次 8.30 亿，同比下降 19.0%；二季度国内 旅游人次 6.25 亿，同比下降 26.2%。上半年国内旅游收入(旅游总消费)1.17 万亿元， 同比下降 28.2%。其中，城镇居民旅游消费下降 26.7%；农村居民旅游消费下降 33.8%。

二季度作为冬去春来气候转暖、居民出游意愿释放的窗口期，过去两年均承载着“复苏 号角”的期待，今年数据乏力一定程度上由于重点假日“五一黄金周”正值疫情爆发。 文旅部数据显示，“五一”假期 5 天，全国国内旅游出游 1.6 亿人次，同比减少 30.2%， 按可比口径恢复至疫情前同期的66.8%；实现国内旅游收入646.8 亿元，同比减少42.9%， 恢复至疫情前同期的 44.0%。城乡居民出游的空间距离、停留时间和消费活跃度进一步 收缩：九寨沟、杭州西湖等景区客流较往年有较大幅度下降；三亚酒店平均入住率 20.57%，同比下降超六成。城市公园、开放式景区景点及近郊周边乡村承载主要休闲需 求，近程市场支柱作用显著，但不利于住宿餐饮等二次消费的产生。

落实到上市公司财务上，景区板块单季收入自 2021 年二季度起持续下滑，2022 年二季 度下跌至疫前同期的 33.9%。个股方面，本季度唯曲江文旅收入恢复超过五成（73.4%）， 多数样本标的单季收入仅有 2019 年的 10%-20%。自然景区中，西藏旅游、峨眉山 A、 九华旅游分别恢复 49.7%、30.3%、24.5%；休闲景区中，中青旅恢复 44.7%表现最好， 天目湖、宋城演艺分别恢复 24.9%、4.5%，受长三角疫情的直接影响。

盈利方面，景区行业重资产、重人力的特性对经营主体施加较大短期压力，仅个别公司 实现了毛利层面盈利。在此意义上我们重点提示宋城演艺的控费改善：春疫期间公司旗 下景区多数时间处于闭园状态，导致单季收入下滑 94%，为样本标的中最低；但公司弹 性统筹各地项目运营、调整采用灵活用工手段，成本在一季度基础上进一步收窄，单季 营业总成本收缩至 1.39 亿元，环比-19.5%，同比-41.0%，几乎回到 2015 年以前水平， 最终确保单季营业利润亏损控制在 233.18 万元左右，在净利润横向对比中表现最优。 借此，我们再次强调休闲度假的模式韧性，并积极关注天目湖、宋城演艺等优秀标的后 续创新的成长发力。