重庆啤酒的发展历程可以分为几个阶段？

你好，在《重庆啤酒（600132）研究报告：硬核战略，还看“乌苏”》中，详细介绍了重庆啤酒业的发展历程，如果想要查看更多内容，请下载原报告。

（1）披荆斩棘，公司成为西南啤酒龙头企业（1958-2013 年）：重庆啤酒创建于 1958 年，在上世纪 80-90 年代啤酒厂商的激烈竞争中脱颖而出，通过整合周边市场、成功 在西南地区（重庆、四川）占据领先市场份额。1997 年成功登陆上交所后，公司加 快发展步伐，相继战略布局湖南、浙江、安徽等市场，1994-2013 年间公司收入/归 母净利年复合增速分别达 17%/12%。

（2）嘉士伯入主，大刀阔斧改革提效（2014-2019 年）：2010 年嘉士伯接手重啤集 团成为重庆啤酒控股股东，2013 年通过部分要约收购的方式实现绝对控股、持股比 例达 60%，同年 4 月正式入主重庆啤酒经营管理、陆续推出系列改革措施提升生产 管理效率。在啤酒市场进入挤压式增长的背景下，2013-2019 年公司收入/扣非归母 净利仍分别实现 1%/18%的年复合增速；同时公司收入结构大幅改善，高、中端啤酒 占比持续提升，从 2015 年的 13%、65%分别提升至 2019 年的 15%、71%。

（3）大股东注入优质资产，重啤迈上发展新台阶（2020 年至今）：2020 年，公司和 大股东嘉士伯完成资产重组，吸收合并嘉士伯在中国的优质啤酒资产，将优势地区从 西南（重庆、四川等）拓展至新疆、宁夏、云南、广东等地。同时，嘉士伯啤酒厂、 嘉士伯咨询承诺 2020-2022 年 A+B 包资产实现净利不低于 5.65/7.68/8.09 亿元，嘉 士伯香港承诺 2020-2022 年重庆嘉酿净利不低于 0.49/0.59/0.62 亿元，2020 及 2021 年均超额完成承诺业绩。