俄罗斯反制裁的措施及政策效果如何？

这个我知道，答案都来自报告《银行业专题研究：基于过往对俄制裁的回溯与分析-金融制裁对俄罗斯金融稳定及银行业的影响》，如果有兴趣了解更多相关的内容，请下载原报告阅读。

1.禁止部分产品进口，大力扶持本国产业

其一，对西方部分产品进口进行限制。例如，2014 年 8 月，俄罗斯政府公布了 食品进口禁令清单，宣布未来一年内，禁止进口原产于美国、欧盟、加拿大、澳 大利亚、挪威的部分食品23，但这一措施也造成俄罗斯食品价格上涨并推升了通 胀。其二，加大对本国产业的扶持力度。一方面，通过国家资金支持重点产业与 受制裁公司等方式实施“进口替代”政策24。2014 年 10 月开始，俄罗斯开始实 施经济领域的进口替代计划；2016 年对包括军工、电子、化学等 400 余项产品 进行进口替代。进口替代计划的实施取得一定的成效，主要农产品从净进口转为 净出口，军工和农业机器制造业把握卢布贬值和进口替代的机遇也实现了有效增 长。另一方面，俄罗斯也出台多项政策降低对外国科技供应商的依赖。

2.央行多措并举稳定市场，帮助金融机构渡过难关

首先，俄罗斯央行采取了多样的措施稳定汇率。2014 年，俄罗斯央行多次提高 基准利率，基准利率由年初的 5.5%升至 9.5%，并于 2014 年 12 月份进行了两 次紧急加息；同时调整汇率政策，取消外汇走廊制度，由有管理的浮动向自由浮 动汇率过渡。针对资本外流设置临时性的限制措施，并鼓励资本回流，对返回俄 罗斯的资金实施三年“豁免权”。其次，积极救助被制裁金融机构。俄罗斯央行通过购买其新发行的债券，来弥补被制裁机构不能在美国和欧洲金融市场发债的 缺口。此外，央行还通过各种渠道帮助受制裁的银行获得外汇。同时，对大型国 有金融机构出台针对性措施。如在对俄罗斯外贸银行的援助中将该行委任为唯一 的国际债券销售管理者25。

3.减持美元资产，加速“去美元化”进程

一是随着美元变成“高风险国际结算工具”，俄罗斯逐步对美元资产的投资减至 最低水平，仅 2018 年 3 至 5 月，俄持有美国国债就从 961 亿美元骤降至 149 亿美元26。二是为从根本上解决 SWIFT 系统对俄罗斯的威胁和影响，俄罗斯央 行自 2014 年开始启动本国的金融信息交换系统（СПФС 系统），并通过与其他 国家签订货币互换协议等方式推动“去美元化”进程。三是降低国际贸易结算中 美元的使用比例。例如俄罗斯与新兴经济体贸易的美元出口结算比例已由 2018 年底的 60% 下降至 2019 年 10 月的 40.6%27 。四是号召俄罗斯的海外资产 “去离岸化”，例如 2014 年俄罗斯首富响应政府号召把所持的电信营业商 Megafon 和铁矿石生产商 Metalloinvest 的股份从境外转回俄罗斯28。

4.多渠道争取国际支持，加强与欧洲的开放合作

在争取国际支持方面，俄罗斯进行了诸多尝试，一是进一步加强与以“金砖国家” 为代表的新兴市场和发展中国家的经贸合作，二是从外交层面主动加强了与伊 朗、土耳其等国甚至是美国传统盟友的互动合作，三是加强与欧洲的开放合作， 通过加强与欧盟国家能源合作、与欧盟企业成立合资机构等方式，增强与欧盟的 利益捆绑，削弱其联合美国制裁俄罗斯的意愿29。