俄乌战争给铝行业带来了怎样的影响？

我认为俄乌影响主要体现在以下几方面，观点参考了报告《2022春季策略会：狂风落尽深红？》，可以关注原报告获得更多内容。

俄乌影响：俄罗斯对欧洲市场影响极大

俄罗斯电解铝产能430万吨，占全球6%。2021年电解铝产量376.4万吨，占全球5.6%。 氧化铝产量830.4万吨，占全球6.3%。 2021年俄铝铝销量390万吨，全球最大原铝出口国，主要流向欧洲市场。

俄乌影响：俄铝存供应链中断担忧

俄铝在港交所公告，由于黑海及周边地区不可避免的物流及交通挑战， 不得不暂时关闭位于乌克兰氧化铝精炼厂的生产，不会立即对集团相 关铝冶炼厂的铝生产造成更广泛的影响，将采取一切必要措施确保业 务的持续性。

美国铝业公司发布 “关于俄罗斯-乌克兰危机的声明”指出，虽然美 铝在乌克兰或俄罗斯没有业务，但为了应对当前乌俄战争，美国铝业 经过评估决定将停止向俄罗斯企业购买原材料或向其出售公司的产品。

海德鲁官网消息，公司决定不再与俄罗斯签订新合同，直到另行通知， 这是由于俄罗斯入侵乌克兰以及欧盟和国际社会对俄罗斯实施的制裁。

力拓正在终止与所有俄罗斯企业的商业关系，计划停止向俄铝位于爱 尔兰的一家精炼厂供应铝土矿和采购氧化铝。

伦敦金属交易所：认为对俄制裁措施不包括金属，将一些俄罗斯和白 俄罗斯实体排除在SWIFT之外，不会对LME市场产生任何直接影响。

澳大利亚政府表示，作为对俄罗斯实施制裁的一部分，澳大利亚已立 即禁止向俄罗斯出口氧化铝和铝土矿。

俄乌影响：欧洲高昂电价下供应难以释放

2021年四季度以来欧洲电解铝减产规模达到90万 吨。北欧以外产能仍存在减产风险。欧洲电价显著高于往年同期，且情况仍将延续，减 产产能复产时间延后。

俄乌影响：海外低库存高升水格局未改

LME铝库存不足75万吨，为2007年以来最低水平， 95%位于亚洲仓库。 欧洲地区升水历史最高水平超过500美元/吨。

俄乌影响：海外依然偏短缺

预计2022年前二季度，海外产量同比0.4%、0.3%，消费同比3.9%、4.5%。全年来看2021年因向中国出口超150万吨，海外短缺达到130万吨，2022年出口减少，短缺收窄至 70万吨附近。

俄乌影响：外强内弱进口窗口持续关闭

2021年10月以来进口窗口持续关闭，海关数据显 示1-2月原铝进口5.7万吨，同比下降77%。 保税区铝转运海外，库存持续下降。2月原铝净出 口8000吨。

俄乌影响：外强内弱支撑出口消费

海关总署最新数据显示，2022年1-2月中国出口未锻 轧铝及铝材103.39万吨，同比增长22.8%。 铝材出口利润近年最高水平，铝锭出口窗口难打开。