哪些因素驱动刀具市场规模持续扩容？

你好，在报告《机床刀具行业之欧科亿（688308）研究报告：机床刀具国产化推动者，新产能释放驱动业绩增长》中，可以找到刀具行业增长驱动因素的介绍，还有更多关于刀具行业的分析，下面我来根据报告简单回答，具体的信息以原报告为准。

1. 国产替代：国产化需求推动国产刀具品牌加速发展

加速刀具国产化，对国民经济安全意义重大。2018 年中兴事件以来，国家对于高端制造业核 心技术国产化愈发重视，数控刀具作为高端装备制造业配套的关键零部件，加速刀具国产化 进程意义重大。

刀具进度依赖度不断降低，国产刀具企业加速抢占份额。2015 年以来我国进口刀具占比逐年 降低，由 2015 年的 37.2%降至 2020 年 31.1%，2020 年我国刀具消费进口占比同比降低 3.5pct， 降幅明显。进口依赖度加速降低主要系国内刀具厂商不断加强研发实力，推出新产品，部分产品已达到国际先进水平，我国数控刀具自给能力逐步增强。我们预计随着机床刀具国产替 代进程深入，国产刀具品牌将迎来黄金发展期。

2. 技术升级：机床数控化率拉动数控刀具消费需求增大

制造业升级势不可挡，国产高端数控机床发展大势所趋。（1）高端机床进口依赖度较高：从 机床进出口单价来看，2003 年至今，机床进口与出口单价均有所提升，但出口均价在 460 美 元左右，进口均价在 13 万美元左右，进出口均价差异较大，表明从结构上来说进口机床中高 端机床的占比更高，而出口机床中主要以中低端机床为主，我国高端机床对进口依赖度高。 （2）制造业升级拉动机床数控化率提升：从金属切削机床来看，数控化率不断提升，已达到 40%以上，随着制造业升级，数控机床需求更加旺盛。但相比于发达国家接近 80%的数控化 率，我国仍有较大提升空间。（3）数控机床全产业链配套加速完善：除机床整机以外，刀具、 数控系统、主轴等核心零部件进口程度仍较高，在制造业升级与国产替代背景下，主机厂与 国产零部件企业合作意愿加强，推动数控机床产业链配套完善，将加速对海外品牌的替代。

机床数控化率提升拉动数控刀具占比提升、需求增大。从消费结构上看，机床数控化率提升， 数控刀具消费需求占比有望扩大。我国刀具产品消费结构中，传统焊接刀具占据较大比重。 随着加工产品的结构复杂化、加工精度的不断提高以及生产效率的提升，我国机床设备正逐 步从传统普通机床向数控机床过渡，更新换代加速数控机床渗透，数控刀具的消费占比将随 着数控化率提升而稳步提升。从消费需求上看，数控刀具作为数控金属切削机床的易耗部件， 随着数控化率的提升，无论是存量机床的配备需要，还是每年新增机床的增量需求，都将带 动数控刀具的消费需求。

更新换代加速数控机床渗透，配套数控刀具需求有望提升。机床寿命大致在 10 年左右， 2000-2010 年时国内机床行业爆发期，行业龙头主要依靠扩大规模来实现发展，大部分企业举 债扩产，于 2011 年达到生产高点。同时由于国产机床多为中低端产品，利润率较低，主要靠 走量， 2014 年国内经济下行，行业需求快速饱和，产量快速下滑，到 2019 年行业触底回升。 2021 年国内机床进入更新周期，我们预测近 5 年（2021-2025 年）金属切削机床更新需求约 400 万台（根据 wind 披露数据，2011-2015 年我国金属切削机床产量累计 399.69 万台，机床 寿命约 10 年，预计 2021-2025 年金属切削机床更新需求约 400 万台）。机床行业更新换代，加 速数控机床替换低端机床进程，配套数控刀具需求有望提升。 图 25：国内机床行业处于更新周期，加速数控机床替换低端机床

3. 需求交替：下游需求交替出现带动刀具市场需求持续提升

刀具下游应用广泛，涵盖整个制造业，汽车、摩托车、通用机械、模具等为最大应用下游。 下游需求更迭释放，可抵御单一下游景气度下降的风险。从固定资产投资完成额来看，制造 业投资韧性较强，目前处于筑底企稳阶段，根据制造业周期性，我们判断 2022 年下半年将迎 来行业景气度拐点，同时从模具制造出口交货值来看，世界模具制造业有向亚洲及我国转移 的趋势。下游制造业需求迭代，刀具需求有望持续保持稳定增长趋势。