2022Q1调味品行业基本面及供需情况如何？

我来概括一下，内容都来自报告《食品饮料行业2022年中期策略报告：风雨兼程，未来可期》，如果想要更多了解的话，可以前往原报告查看。

1.调味品行业基本面：营业收入净利润正增长，增速放缓

调味品板块营业收入正增长，增速放缓。2022Q1，调味品上市 公司营业收入221.01亿元，同比增长10.05%，环比增速下降11.31%。 2021 年，受消费疲软、原材料物料价格上涨、社区团购恶性竞争等因素影响，调味品行业整体承压。调味品的消费主要以餐饮端为主， 上半年主要城市上海、北京、深圳等地受疫情影响，严格限制堂食， 对餐饮板块负面影响较大，下半年，伴随着疫情防控转好，餐饮端 恢复性改善，调味品板块需求端有望迎来拐点。

一季度调味品板块扣非后归母净利润增速有所回升。2022Q1， 调味品扣非后归母净利润 38.16 亿元，同比增长 12.52%，较 2021 年度增速 2.93%有较大改善，但较疫情前仍存在一定差距。

2.供需情况：下半年需求端有望边际改善

需求端，调味品行业主要产品酱油、食醋、耗油、料酒等是老 百姓“衣食住行”的刚性需求，根据中国调味品协会统计，我国调 味品需求主要分为餐饮端、家庭端、食品加工工业端，分别占比达 到 50%、30%、20%，餐饮端消费占比最大。短期来段，餐饮端消费 场景受疫情扰动，出现一定的下滑，今年 4 月、5 月，我国餐饮收 入为 2608.90 亿元、3012.30 亿元，同比下滑 22.70%、21.10% ， 中长期来看，疫情的影响因素正在减弱，我国餐饮市场尚未恢复至 疫情以前的规模，未来消费复苏背景下，叠加年轻人生活节奏加快， 生活习惯变化，更倾向于线上外卖消费，我们认为，我国的餐饮市 场仍然存在很大空间。

供给端，原材料价格不断上涨。根据海天味业的年报数据，公 司生产调味品所需的直接材料占比达到 80%以上，主要原材料有黄 豆、盐、白砂糖等。2022 年 5 月底，黄豆价格为 6224 元/吨，较 2019 年底涨幅超过 50%，调味品企业原材料端承压，2021Q4 主要 调味品企业均完成了新一轮的产品提价工作，传导顺利，基本可以 覆盖成本上涨带来的压力。