有谁能分析一下唯捷创芯的增长逻辑

这个我知道，答案都来自报告《唯捷创芯（688153）研究报告：深耕PA十余年，国产替代与5G东风助力》，如果有兴趣了解更多相关的内容，请下载原报告阅读。

高端产品已送样验证：公司不断扩充产品种类，加大对高端模组的研发，截至 2021 年 6 月公司高集成度产品 L-PAMiF 已进入客户端应用，中高频 L-PAMiD 送样验证，低频已产出样品。

5G PA 模组快速放量，单价提升：目前公司 4G PA 模组为主要收入来源，2018- 2020 年收入占比分别为 92.16%、96.09%、88.59%，产品单价约为 3.08 元/颗， 5G 产品于 2020 年开始量产销售，2020 年、2021 年 H1，5G PA 模组收入占比 分别为 10.54%和 25.70%，收入分别为 1.9 亿元、4.4 亿元，半年已实现翻倍增 长，单价为 4GPA 两倍约 6 元/颗。毛利率方面，公司 2G-5GPA 模组的毛利率有 较大差异，5G 产品毛利率 40.1%，显著高于 4G 及 3GPA 模组。随着公司高单 价产品销售收入增长，毛利率有望得到改善。

自建产线，LNA 量产，毛利有望改善：目前公司的集成模组中需要的开关等组 件需要外部厂商采购，随着公司射频开关的放量，以及自建产线的进展，毛利率 方面有望得到改善。

成熟产品客户拓展，市场份额有望提升：射频前端公司发展前期高度依赖移动 终端客户，随着客户的成长而增长。公司继拥有 oppo、小米等优质客户后，2021 年上半年公司开拓新的客户荣耀，荣耀 V40 主板功放芯片即采用公司产品。荣 耀与华为剥离之后市场份额快速恢复，2021 年 Q4 市场份额达到 17%，相较于 剥离初期 2020Q4 的 4.6%获得快速提升。随着荣耀份额的进一步提升，公司有 望获得持续增量。