培育钻石需求测算分析

有关培育钻石需求测算的问题，在报告《四方达（300179）研究报告：CVD培育钻石未来之星；复合超硬材料驶入快车道》中可以找到答案，具体以原报告内容为准，下面的内容也出自该报告。

基本假设：

1）全球钻石饰品销售市场规模：根据 De Beers2021 年行业洞察报告，2011- 2019 年全球钻石首饰消费市场总体保持平稳发展，除 2015 年同比下降 1.7%，其余 年份均同比稳健上涨，涨幅为 0-4.9%之间。2020 年受疫情影响大幅下降后，2021 年显著回升，当年同比增长 23.5%，销售额回到疫情前水平，预计 2022 年及以后将 保持疫情前稳健发展状态；参考 2011-2019 年全球钻石产品零售销售增幅，假设 2022-2025 年有望保持该范围不变，年均市场增速为 2.5%-3.5%；

2）市场份额：2016-2020 年，美国培育钻石消费占全球培育钻石消费比例的 80%。未来 5 年如果不出现突发影响，全球市场份额将保持稳定，因此假设美国培 育钻石消费市场占比稳定在 80%左右，后期随亚欧等地区市场崛起，美国占比略微 下降至 76%，则全球培育钻消费市场额=美国培育钻消费额/美国市占率；

3）培育钻价格：参考贝恩咨询 2021 年钻石产业报告的折扣率，培育钻石批发 价（裸钻）为天然钻的 14%、零售价（首饰）为天然钻 30%，裸钻-首饰环节毛利率 约 60%-70%，推测得知培育钻石裸钻：终端零售价格=1:3。假设培育钻石产业链上 中下游维持现有盈利能力不变，可假设未来培育钻石裸钻：终端零售价格不变。假 设印度加工打磨环节的培育钻原石---培育钻裸钻环节毛利率约 10%不变。

4）渗透率：根据贝恩咨询报告，2020 年和 2021 美国培育钻首饰市场销售额均 占全球 80%，预计未来 5 年内全球培育钻消费仍以美国为主，已知 2020 年美国培育 钻市场渗透率为 4%，2021 年约 8%，美国作为全球第一培育钻石消费地区，至2025 年培育钻石销售渗透率有望达 25%左右。综合考虑下游零售商发展规划及订 单，预计 2022-2025 年美国培育钻销售额渗透率分别为 12%、16%、20%、23%。

综上，我们预计到 2025 年，全球培育钻石裸钻市场需求 49 亿美元，培育钻石 原石需求 45 亿美元，约人民币 313 亿元，复合增速 35%。