休闲食品行业21年报及22Q1回顾

你好，《食品行业2022年中期策略报告：优选业绩确定性及边际改善品种，布局长期价值》这篇报告中有对**详细的分析，本答案也都出自该报告，感兴趣的话可以下载查看。

1、21 年报及 22Q1 回顾：各公司表现有所分化 各公司表现有所分化

收入端看，各休闲食品企业因渠道结构、产品结构、发展战略等不同，呈 现一定分化态势，洽洽食品受益于今年春节返乡人数增加、送礼需求增加，21Q4+22Q1 合计营 收增速达 17.1%；盐津铺子 21H1 因社区团购分流商超客流、直营渠道负责人调整、新品/新渠道 尚处于培育期等原因，营收增速有所放缓，21Q3 起伴随公司变革效果逐步显现，营收增速有所 改善，21Q4+22Q1 合计营收增速达 10.1%；良品铺子对线上渠道持续实施精细化运营，优化经 营策略，线下团购业务发力，21Q4+22Q1 合计营收增速达 15.4%；桃李面包受益于提价效应、 华东地区放量等营收增速有所增加，21Q4+22Q1 合计营收增速达 7.1%；三只松鼠线上渠道受流 量分化影响、线下仍处于调整期且受疫情影响，增速放缓。利润端看，行业整体面临一定成本压 力，但洽洽、桃李通过提价对冲成本压力，利润率相对保持稳定。

2、股价回顾：行业股价有所回落，洽洽因业绩确定性强走出独立行情

股价复盘看，自 21年 10月起，伴随洽洽提价落地，行业板块股价整体有所回升；盐津因自 21Q3 起改革效果逐步显现，报表收入增速、利润率逐渐恢复至正常的中枢，股价有所反弹。22 年 3 月 后，因俄乌局势爆发、外资流出等因素，板块股价有所回落，4 月起松鼠、良品因盈利承压，股 价有所回落，而洽洽因业绩确定性较强股价有所反弹，走出独立行情。