谁能分析一下氯碱子领域供给端产业链

你好，《新形势下中国基础化工行业运行与信用展望》这篇报告中有对氯碱子领域供给端产业链详细的分析，本答案也都出自该报告，感兴趣的话可以下载查看。

1.行业供给

a. 聚氯乙烯（PVC）

2017 年以来，我国聚氯乙烯产能释放较为平稳，2017 年至 2020 年间总产能共增加了 300 万吨。 2021 年，我国 PVC 新增产能较少，同比仅增 1.83%。截至 2021 年末，我国 PVC 总产能约 2625 万吨，其中电石法 PVC 产能为 2060 万吨，占总产能的 78.7%。目前，我国 PVC 虽然仍以电石法为主，但是乙烯法产能的比重正在逐 步提升。

从产能地域分布来看，我国 PVC 产能主要集中在西北、华北两个区域，其中，西北地区 PVC 产能占到全国总产能的 50%以上。从行业竞争格局来讲，国内 PVC 行业尽管竞争企业数量不多（80-100 家）， 但是行业集中度却较低。2020 年，我国 PVC 行业 CR10 仅为 34%，行业内竞争相当激烈。

b. 氢氧化钠（烧碱）

我国烧碱产能已经进入低速平稳增长的发展阶段。我国烧碱产能自 2015 年以来，产能年 均增速均在 5%以下。截至 2021 年末，我国烧碱总产能为 4556 万吨。从产能利用率来看，2021 年我国烧碱产能利 用率约 80%，产能利用率较前两年有所提升。 从竞争格局来看，我国烧碱行业当前竞争格局较为分散，CR5 仅为 12%，CR10 仅为 20%。供给侧改革以来， 规模较小及落后烧碱产能持续退出，行业壁垒逐步提高，未来行业集中度还有很大的提升空间。

2.上游原材料

我国氯碱行业企业仍以电石法生产 PVC 为主，电石价格直接影响 PVC 价格。2015 年后，全行业面临产能过 剩危机，我国对电石行业过剩的新增产能进行了管控，淘汰国内小电石炉以及老破小电石装置，叠加环保要求趋 严，电石行业的产能下降明显。我国电石产能从 2015 年的 4800 万吨减少至 2020 年的 4100 万吨。从电石产量看， 2015-2019 年，我国电石产量较为稳定，基本维持在 2600 万吨左右。随着国内老旧产能逐步出清，我国电石产能 利用率不断提升，2020 年，我国电石产能利用率达到 67%。

2021 年，受到煤炭价格上涨、能耗双控等因素影响，电石厂家开工受到较大影响，电石价格大幅飙升，年内 一度上涨至约 8000 元/吨，是年初价格水平的近 2 倍。电石价格大幅上涨导致 PVC 的生产成本不断增加，部分外 购电石的 PVC 生产企业甚至出现亏损。同时，电石供应不足，部分 PVC 生产企业被迫开工降负，PVC 供应持续 紧缩，这也是 2021 年促使 PVC 价格不断走高的主要原因之一。展望未来，2022 年国内仍将紧抓能耗双控，电石 价格应该仍有较强支撑，PVC 也将面临高成本支撑。

3.下游需求

PVC 主要用于生产各类管材、薄膜、电线、异型材等，主要作为建筑材料使用， 应用于房地产、建筑装饰等领域；烧碱的下游消费主要分布于氧化铝、化工、造纸和印染等行业，氧化铝 95%的 下游应用于电解铝行业，进而广泛应用于建筑地产、汽车制造等领域。因此，我们重点关注建筑地产和汽车制造 行业的需求状况。

a. 建筑地产和汽车制造

建筑地产方面，PVC 和烧碱的需求可以通过房屋竣工面积以及房地产开发投资完成额来进行观察，前文已经 对此做出了相关讨论。综合来看，2021 年，建筑地产的复苏为 PVC 和烧碱的下游需求提供了一定支撑。但从目前 的情况来看，未来短期内氯碱工业建筑地产需求端可能存在一定压力。

汽车方面，2021 年，汽车产量累计同比增速自 2018 年以来首次回正，提振电解铝需求，进而对烧碱需求形成 支撑。2022 年 1-2 月，汽车产量同比增长 11.1%。3 月份， Omicron 新变异株在国内的多点暴发给汽车 生产带来一定压力，例如，一汽集团 3 月 13 日-16 日在长春五大整车厂全部有计划停产。多地疫情暴发或会对未 来短期内车企汽车生产形成负面影响。

b. 进口

另外一方面，对国内 PVC 需求产生显著影响的是进口。2015-2020 年间，我国每年都有 60 万吨以上的 PVC 粉 来自海外。2021 年上半年，美国多地氯碱装置因低温、洪水等不可抗力因素减产、停产，叠加海外新 冠疫情失控进而开工长时间不足的影响，全球 PVC 供应紧张导致国际 PVC 价格快速上涨。因此，2021 上半年我 国进口自海外 PVC 量下滑明显，共计 25.67 万吨，对比 2020 年全年为 118.99 万吨。其中来自美国的进口量为 2.88 万吨，对比 2020 年全年为 26.64 万吨。内需向好，订单向国内转移，导致国内 PVC 市场行情坚挺。预期在全球疫 情未得到有效控制的情况下，进口 PVC 仍将维持高价，之前每年的进口需求将转移至国内，拉动国内需求提升。