多维度拆解朝聚眼科的竞争优势

你好，《朝聚眼科（2219.HK）研究报告：集群化运作打造竞争优势，消费眼科掘金》这篇报告中有对朝聚眼科的竞争优势详细的分析，本答案也都出自该报告，感兴趣的话可以下载查看。

1.深耕内蒙、辐射华东，业务具备可复制性

持续巩固总部优势，选择性开拓新市场。公司深耕内蒙古地区，在蒙西眼科医 疗服务市场具备超过 30 年的运营经验，积累了深厚的医院经营和业务扩展复制经 验。从区域战略看，由于内蒙古与华东地区的市场规模、竞争格局、供需水平各有不 同，朝聚在不同的市场制定了具备高针对性的扩张和运营战略。

1）在内蒙地区，公司是民营眼科医疗服务龙头，具备诸多优势，客户忠诚度高； 考虑到内蒙地区竞争态势较为缓和、且行业规模稳步提升（2024 年预计民营眼科医 院市场规模达 13 亿元）公司的重点在于保持其内蒙地区的领先地位，这又往往能吸 引优秀的医生资源，这又进一步提高了龙头医院的获客能力，为公司提供了增长的 基础。

2）在江浙地区，由于长三角地区民营眼科机构数量众多，竞争较为激烈，公司 采取的扩张战略为以眼科服务渗透率较低的以二三线城市为扩张重点，大力发展消 费眼科业务以提高品牌知名度和口碑，从而提高区域覆盖率。

从市场规模及增速看，公司布局的内蒙古及华东地区眼科医疗服务市场具备持续 增长潜力，在继续巩固内蒙古及周边地区的领先地位、开拓江浙区域以提高覆盖率 的战略下，公司有望实现内生和外延的持续扩张。

2.集群化运作有效提升经营效率

医院集群化运作提高区域内医院协同效应，使得业务模式可复制，提高公司的 扩张能力。朝聚集团对其旗下医院按照地域进行集群化运作，实现区域内的协同效 应和规模效益。公司的对外扩张逻辑分为以下几个步骤：1）在进入一个新市场前， 公司会针对当地市场进行深入调研，如对浙江省和江苏省的竞争业态、供给需求等 进行分析，并以调研结果为依据，选择合适的地址建立第一家医院。2）集团为首家 医院的经营发展持续赋能，通过精细化运营积累口碑后，选择合适地址继续进行扩 张，相较于第一家医院会更有效率。3）最终，公司在该区域内逐步形成医院簇，开 展集群化运作。

公司的运营扩张模式已经在多个地区得到验证，已形成蒙西医院集群、蒙东医院 集群，正逐步建立浙东医院集群。如在蒙东，公司于 2005 年开始在蒙东扩张，赤峰 医院作为区域中心医院贡献收入、吸引患者，随后不久即建立了承德、通辽和呼伦 贝尔医院，形成医院簇，通过强大的品牌效应打造竞争优势。从蒙西区域看，集群 化模式显著提高了公司的运营效率和市场渗透率，呼市医院 2021 年贡献收入超 2 亿元人民币；同时为了进一步提高公司在呼市及周边地区的渗透率，2022 年 2 月公 司新开呼市二院，协同效应进一步加强，集群中心医院通过技术分享和品牌优势也 带动其他医院发展。

3.中心医院运营良好，现金流充裕，支持未来扩张落地

三大中心医院爬坡强劲，运营情况良好。公司集群中，蒙西和蒙东地区已经逐 步形成了三大中心医院——包头医院、呼市医院和赤峰医院。根据公司披露的相关 数据，三大医院收入和坪效持续增长，爬坡迅速，2020 年呼市医院坪效 2.43 万元； 赤峰医院坪效 1.43 万元；包头医院坪效 1.14 万元。

包头医院位于蒙西，在财务及医院运营方面非常优秀。包头医院作为公司旗舰 医院之一，拥有深厚的运营管理经验，2012 年荣获国家临床重点专科建设项目单位。 在医院设施方面，截至 2020 年末，包头医院建筑面积 15710 平方米，病床数 120 张，拥有 186 名医疗专业人员。财务方面，2020 年包头医院收入 1.79 亿元，毛利 0.96 亿元，毛利率始终保持在 50%以上。医院运营方面，2020 年，门诊就诊次数 12.54 万人次，次均消费从 2018 年的 532 元增长至 2020 年的 802 元，,住院就诊 次数和平均消费则保持稳定。

4.全方位全流程服务带来高客户满意度

公司是综合眼科服务供应商，致力于为患者提供眼科医疗全方位和全流程服务。 公司已建立了覆盖白内障、屈光不正、青光眼、眼底疾病、眼表疾病、眼整形等在内 的全套眼科服务体系，并通过视光中心网络为客户提供视光服务及产品。公司服务 涵盖眼科医疗护理全阶段和全流程，包括眼科疾病早期筛查、疾病预防、早期诊断、 治疗和康复，为客户提供一站式服务，帮助客户减少看病成本、提高效率，进一步提 高客户满意度。

眼科诊疗服务技术行业领先。在基础眼科方面，公司在内蒙古开展了第一例人 工玻璃体植入术；在屈光矫正领域，公司是中国第一批开展准分子激光手术的医疗 机构，现已能提供包括全飞秒激光手术在内的种类广泛的手术。在青少年近视防控 方面，公司是中国首批运用近视筛查系统的医院，并是内蒙古唯一一家能够提供 0.01% 硫酸阿托品滴眼液，控制青少年近视的医院。在制剂方面，公司也有卓越成就，其研 发了 23 款自制眼科药物，可治疗多种疾病。