杰瑞股份在AIDC燃气供电产业链中扮演什么角色，其系统集成壁垒体现在哪些方面？

杰瑞股份并非核心燃机机头OEM，而是位于燃机OEM下游的发电机组成套商和系统集成商。公司的核心商业模式是从上游厂商采购燃机机头，完成发电机、进排气、润滑、燃气处理、电气控制、排放治理及辅助系统的成套设计和模块化集成，最终向数据中心客户交付完整的燃气轮机发电机组及配套设备。公司获取的是机组包、辅助系统、工程设计、工厂装配、运输调试及售后服务等系统集成价值。

在竞争格局中，核心燃机OEM占据技术壁垒与机型资源优势，而杰瑞股份的差异化在于将既有油气装备制造、天然气处理、模块化发电、电气控制和北美服务能力进行协同，在不承担核心机头长期研发投入的情况下，为客户提供更加完整的现场供电系统。相较于专业燃机集成商，杰瑞具备天然气全产业链能力，覆盖了燃机发电上游的燃料保障环节，能够将气源处理与发电系统一体化设计，实现Gas-to-Power整体方案交付。

其系统集成壁垒主要体现在以下两个维度：

第一，模块化设计大幅提升转化效率。公司通过标准化接口、工厂预装和整机测试，将机械、电气及辅助系统装配前移至工厂，减少现场施工和调试工作。以其Power2Go JT35产品为例，采用LM2500+G4燃机成套设计，单台35MW机组可在8小时内完成现场安装，并已在美国完成超过1万小时稳定作业验证。公司累计拥有220套以上燃气发电机组应用经验，累计清洁能源装机经验超过1400MW。

第二，全球化网络与供应链前置锁定能力。公司形成了中国烟台、北美本地及迪拜工厂协同的制造网络。烟台工厂年产能力超500台套，北美休斯顿及米德兰基地覆盖研发至运维全流程，迪拜工厂年产量超240台套。为保障大额订单交付，公司通过预付款等方式提前锁定核心部件产能，截至2026年6月末预付款项达26.43亿元，较2025年末大幅增长。同时，公司与Siemens Energy、Baker Hughes、Kawasaki等多品牌OEM建立战略合作，多源采购机制有效缓解了单一OEM交期对项目的制约。