2026年上半年非银金融行业各子板块业绩表现及核心驱动因素有哪些？

根据长江证券《非银金融行业2026H业绩综述》，2026年上半年非银金融行业整体呈现“景气未央，龙头正盛”的态势，各子板块表现如下：

1. 保险板块：盈利改善持续印证，增配OCI成趋势

2026H主要上市险企NBV同比增长21.1%，NBVM提升至20.1%，负债端量价齐升。总投资收益率升至5.6%，带动归属净利润大增85.0%。险资显著增配权益资产，股票和基金敞口较年初增加2.22pct，OCI股票配置比例提升至40.5%，反映出资负新规下对高股息资产的偏好。中国人寿NBV增速领跑，中国人保投资收益率优异。

2. 证券板块：业绩高增且加速，头部集中强化

上市券商营收和净利润同比分别+46.0%/+49.2%，Q2环比进一步加速。投资与经纪业务合计贡献营收76.2%，是主要驱动力。行业ROE提升至5.1%，头部券商如东财、中信建投、招商ROE领先。营收和净利润CR10分别提升至66.2%/70.6%，马太效应显著。科创跟投收益成为重要增量，2026H上市首日跟投收益近30亿元。国际业务布局加速，中金、中信等国际子公司利润贡献提升。

3. 多元金融：互联网券商分化，租赁高股息凸显

互联网券商龙头东方财富、同花顺净利润分别+44.8%/+89.8%，受益于市场交投放量；中小平台业绩承压。租赁公司利润稳健增长，如江苏金租、远东宏信净利差走阔，且具备高股息特征（部分股息率超7%），在保险资金增配高股息背景下配置价值凸显。