基金持续低配军工背景下，哪些细分板块仍获资金青睐？
- 提问时间：2026/07/29
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2026年二季度主动型基金已连续六个季度低配军工，低配幅度创2020年以来新高。在此背景下，全基金与主动型基金的持仓结构调整呈现哪些特征？哪些细分板块或产业链环节仍获得资金增持？这种结构性分化对研判军工行业内部景气度差异有何参考价值？
根据2Q26基金持仓数据，在整体低配军工的背景下，结构性分化特征显著。从细分行业看，舰船板块为全基金与主动型基金唯一加仓的方向，其他板块均遭不同程度减仓，其中航天与新材料板块减仓幅度最为突出。
从产业链环节观察，配套环节市值占比最高，全基金与主动型基金中分别达35%和36%，上游与总装环节占比次之。信息化、航天、航空三大细分行业持仓市值占比合计达77%，构成军工持仓的核心底仓。
个股层面，睿创微纳在重仓数量与重仓市值方面均位居首位，且持有基金数量在2026年一季度和二季度实现快速增长；中航光电、火炬电子、中国船舶等也在市值增加方面表现突出。这种结构性分化反映出资金在整体减配军工的同时，向信息化、舰船等特定领域及具备业绩确定性或事件催化的个股集中。
装备科技行业：机构低配军工幅度为2020年以来最低水平——2Q26基金持仓分析.pdf
研究目的与核心结论本报告基于2026年二季度基金持仓数据，分析主动型基金对军工行业的配置变化。核心结论为：2Q26主动型基金低配军工0.77个百分点，为2020年三季度以来最低水平，已连续六个季度低配。关键数据主动型基金重仓军工市值794亿元，占重仓总市值1.87%，环比减少0.83个百分点；在中信一级行业中低配幅度排名21/30。全基金与主动型基金均仅加仓舰船板块，减仓航天与新材料最多。睿创微纳以239支基金持有、约106亿元重仓市值位居个股首位。持仓结构特征产业链环节：配套占比最高（35%-36%），上游与总装次之；公司属性：中央国有企业占比超60%；细分行业：信息化、航天、航空合计占比7...
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