公募基金季报分析中如何界定主动权益基金与固收+基金的分类标准？

该报告对主动权益基金与固收+基金均采用明确的量化标准进行界定，以确保研究样本的可比性与一致性。

主动权益基金的分类标准为：将普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型基金中，过去四个季度平均持股比例大于60%的产品纳入统计。截至2026年二季度末，符合该标准的基金共4499支，合计规模4.72万亿元。这一定义的核心在于通过持仓比例而非基金名称进行筛选，排除了权益仓位较低的灵活配置型产品，使样本更贴近权益投资特征。

固收+基金的分类标准则围绕权益仓位（股票+50%×可转债）的均值设定：过去四个季度权益仓位均值小于40%，或权益仓位均值大于等于40%但股票仓位均值小于20%的基金产品纳入固收+范畴。在此基础上，进一步以10%、25%为临界值将固收+基金划分为低弹性（权益仓位≤10%）、中弹性（10%~25%）和高弹性（>25%）三组。截至二季度末，全市场固收+基金共1804只，总规模3.3万亿元，其中中弹性组规模占比达57.5%，为市场主流结构。