2026年上半年生猪养殖行业产能去化的主要信号及趋势判断

2026年上半年，生猪养殖行业在猪价持续低迷的背景下，产能去化信号日益明显。首先，仔猪价格创新低，7公斤断奶仔猪价格跌至年内低位，反映出养殖户补栏意愿极低，能繁母猪存栏预期下降。其次，出栏体重连续两周下降，表明行业在亏损压力下开始加速卖猪，甚至出现卖小猪现象，直接减少当期生猪供给。再次，淘汰母猪折扣率回落至0.80，显示养殖户开始变卖核心资产（母猪）以回笼资金，这是产能实质性去化的重要标志。 在现金流方面，持续深度的亏损导致行业从亏利润进一步深入至亏现金。主要上市猪企的单头现金储备处于历史低位，资金紧张状况在中报期间进一步体现。现金流消耗加速使得企业抗风险能力减弱，部分企业可能面临资金链断裂风险，从而被迫加速退出市场或缩减规模。这种资金约束成为推动产能加速去化的关键因素。 未来，随着产能深度去化，行业供需格局有望改善。我们看好本轮养殖周期深度去化后，行业有望获得更长、更稳定的盈利周期。具备低成本优势和充足资金储备的行业龙头，将在行业洗牌中占据有利地位，并在周期反转时率先受益。因此，重点推荐德康农牧、牧原股份、温氏股份和神农集团等具备核心竞争力的企业。