军工企业如何通过军转民与军贸实现二次成长？

在航空等主赛道增速放缓的背景下，军转民与军贸被视为军工企业实现二次高速成长的确定性路径。 首先，军转民方向主要聚焦于AI产业链上游及新兴能源领域。AI算力爆发牵引柜内高速线缆模组及液冷需求上行，连接器企业核心受益。超级电容因具备高功率密度和快速充放电特性，有望解决智算中心毫秒级负载波动问题，在AIDC应用中前景较好。此外，AI数据中心用电需求高增带动燃气轮机需求，全球燃机市场供需失衡可能带来产品溢价，产业处于量价齐升阶段。 其次，军贸方向受益于国际安全局势复杂演变。印巴冲突中中国装备作战性能得到重新审视，参考历史冲突后订单落地节奏，2026年或为中国军贸订单集中落地之年。中东地区对防空装备、反无人机装备需求增加，中国高端军机如歼-35、运-20等有望实现突破。主机厂因享受军贸溢价，业绩弹性有望大于营收弹性，军贸毛利率显著高于内销，可显著改善主机厂盈利能力。 综上，军转民和军贸不仅拓宽了军工企业的市场边界，还通过技术溢出和高端溢价提升了企业的盈利能力和成长空间。