氯碱行业在“双碳”及环保政策约束下，供给端结构优化路径及落后产能出清节奏如何？

氯碱行业作为高耗能、高风险的基础化工门类，其供给端正经历由政策驱动的深度结构调整。首先，绿色低碳发展目标成为行业供给约束的核心。依据《工业重点领域能效标杆水平和基准水平》，氯碱产业链核心产品的单位价值能耗显著偏高，对能耗政策变动极为敏感。随着2026年起全国全面实施碳排放总量和强度双控制度，减排成效与项目审批、产能规模刚性挂钩，未达标企业将面临限产或停产，这直接遏制了新增产能的无序扩张。

其次，老旧装置清退是优化供给格局的关键路径。目前，我国烧碱产能中运行超20年的装置占比约43%，PVC产能中超20年产能占比约13%。在《化工老旧装置淘汰退出和更新改造工作方案》等政策推动下，行业正通过“依法淘汰一批、有序退出一批、改造提升一批”的方式，实现存量产能的结构性优化。低效、高能耗的落后产能将在政策高压下加速退出，从而改善行业供需平衡。

此外，《水俣公约》对汞使用的严格限制加速了行业无汞化进程。由于我国PVC产能中电石法占比超过七成，而电石法工艺依赖含汞催化剂。随着原生汞矿开采禁止日期的临近及无汞催化剂技术的逐步成熟，传统高汞电石法落后产能面临加速淘汰压力。尽管无汞改造面临成本高、周期长等挑战，但在政策倒逼下，这部分产能的退出将进一步缓解PVC供给压力，推动行业向更高效、绿色的方向转型。