奥飞数据如何通过REITs及光伏业务优化资产结构与降低运营成本？

奥飞数据通过数据中心REITs和分布式光伏业务，在资产结构优化和运营成本降低方面形成了独特的协同效应。 首先，在资产结构优化方面，数据中心REITs为行业提供了完整的资本化闭环路径。公司可将运营成熟、租约稳定、上架率充足的存量机房注入公募REITs，完成资产出表。这一过程实现了机房资产所有权与运营管理权的分离，使公司从“机房资产持有方”转变为专业运营服务商。通过一次性回收大额沉淀资本，公司大幅压降了固定资产规模与有息负债，优化了资产负债表，抬升了ROE水平。同时，公司不丧失业务主导权，持续向REITs底层机房输出运维、客户管理等综合服务，形成可持续的轻资产收入曲线。这种“新建-运营成熟-REITs盘活-再投资”的滚动扩张模式，有效缓解了重资产扩张带来的财务压力。 其次，在运营成本降低方面，公司布局分布式光伏发电项目，实现了算力与绿电业务的双向协同。公司设立控股子公司奥飞新能源，主营分布式光伏发电项目投资运营。业务从自建数据中心试点开始，逐步拓展外部商业项目。截至2025年末，奥飞新能源累计实现并网发电项目344个，累计并网约315MW。这一布局有利于实现数据中心用电和光伏发电的综合协同效益，有效降低机房用电成本。同时，通过注销对应量的CCER、I-REC等碳排放产品完成温室气体排放中和，公司获得了数据中心碳中和证书，满足了行业主管部门能耗双控经营要求，是实现“碳达峰”、“碳中和”的关键一步。 综上，REITs帮助公司实现轻重资产分离，聚焦高附加值业务环节；光伏业务则通过降低电力成本和满足合规要求，增强了核心业务的竞争力。两者共同驱动公司从规模扩张向质量增长转型。