锂电行业供需格局及原材料价格走势分析

2026年锂电行业供需关系处于紧平衡状态，核心环节产能利用率已逼近上限。测算2026年锂电总需求为2728.5GWh，较2025年同比增长26%，尚处于供需相对匹配区间。但一旦26H2需求增速超预期，供给端将进入紧缺状态。从供给端弹性看，负极、六氟磷酸锂、铜箔等环节产能利用率将进一步抬升至92%、89%、88%，部分环节已阶段性触及满产。若增速达到30%，对应2026年需求超2700GWh，负极、铜箔等环节的供给缺口将快速显现。

原材料价格大部分呈现上涨趋势，扩产节奏错配叠加储能落地节奏加快和动力需求持续释放，导致产业链价格走势显著分化。正极原料、储能电芯受需求持续放量带动，形成自上而下价格上涨态势。电解液材料因扩产周期长、需求弹性大，在需求上升引发扩产延迟落地后，受补贴政策收紧导致需求下滑与扩产共同作用，价格呈现下跌趋势后维稳。隔膜基膜和铜铝箔加工费供需匹配度高，价格维持稳定。整体反映出当前锂电供应链“供给约束主导价格走势”的核心逻辑。