2026年A股中期投资策略中，为何认为成长风格盈利行情可持续至年底？

根据2026年A股中期投资策略报告，成长风格盈利行情有望持续至年底的核心逻辑主要基于以下三方面： 首先，市场主要矛盾转向海外，且海外因素对成长股构成支撑。下半年影响市场的核心因素在海外而非国内。一是全球流动性方面，美联储何时启动缩表和加息是关键。目前判断年内不会进行，但随时可能有扰动，这为市场提供了相对稳定的流动性预期。二是AI产业周期进展，当前处于硬件端陆续释放业绩阶段，远难言见顶，为成长股提供了坚实的产业逻辑。 其次，国内基本面虽非主要矛盾，但提供了稳定的基础。出口持续强劲超预期，支撑了相关产业链的景气度。内需虽然在波折中缓慢修复，价格修复最快阶段已过，但全年增长目标无忧。政策层面重结构轻总量，内部无需过多期待，不构成市场运行的主要矛盾，但也未出现重大利空。 最后，盈利预测全面上调，为行情提供基本面支撑。各板块盈利增速全面上调，全A业绩上调至12%左右，科创板大幅上调，对成长的盈利行情构成全面且强力支撑。特别是创业板和科创板，盈利增速高企且规模大，形成强劲的基本面支撑。同时，估值方面，创业板估值分位相对较低，尚有空间，而股权风险溢价率仍处偏高位，继续下行趋势确定性很强，意味着市场仍有进一步上涨的空间。 综上，海外流动性预期稳定、AI产业周期向上、国内基本面稳健以及盈利预测上调，共同支撑了成长风格第二阶段盈利驱动行情的持续性，预计该行情将贯穿下半年。