2026年下半年农林牧渔行业投资策略及重点关注方向

2026年下半年农林牧渔行业投资策略核心为“曙光初现，拐点将至”。 首先，农产品板块受高油价与厄尔尼诺共振影响，价格有望加速反转。高油价通过提升生物燃料替代需求和推升农资成本，从需求和成本两端支撑农产品价格。同时，厄尔尼诺现象预计在今夏形成，将导致天然橡胶、棕榈油、蓝莓等品种减产，其中天然橡胶因产能弹性减弱，价格支撑较强；棕榈油在产能收缩和生物柴油需求增长背景下，价格有望明显走强。 其次，生猪养殖板块至暗时刻已过，但供给矛盾仍在累积。上半年生猪价格创二十年新低，行业深度亏损。随着亏损持续，产能去化加速，政策端下调能繁母猪正常保有量，进一步引导产能优化。预计下半年猪价温和回升，养殖亏损收窄，板块估值处于历史底部，具备配置价值，建议关注低成本稳健的头部猪企。 再次，禽养殖板块供需再平衡，盈利温和复苏。白羽肉鸡因海外引种断档，种鸡供给趋紧，父母代价格先行上涨，且禽肉出口增长带来需求增量。黄羽肉鸡需求企稳，价格独立性增强，旺季表现值得期待。全产业链企业分红预期提升，具备防御性配置价值。 最后，宠物食品行业边际利空逐步出尽。外销方面，关税影响减弱，出口业务边际改善；内销方面，行业集中度提升，头部品牌增速加快，功能粮、处方粮成为新趋势。短期费用投放仍延续，关注上市公司利润率拐点。