中航重机如何构建航空锻铸与液压环控双轮驱动格局?

请分析中航重机在航空锻铸和液压环控两大核心业务板块的战略布局与技术壁垒。重点探讨公司如何通过产业链整合、技术攻关及并购扩产来巩固其行业龙头地位,并分析其在军民融合背景下的成长逻辑。

最佳答案 匿名用户编辑于2026/05/22 08:55

中航重机已形成“航空锻铸+液压环控”双轮驱动的业务格局。在航空锻铸方面,公司深耕主业五十余载,掌握粉末合金锻件、特大型钛合金锻件等前沿工艺,技术实力处于国内领先水平。通过收购宏山锻造,公司获得了国内进口500MN大型锻压机,补齐了大锻件生产短板,构建起覆盖“大、中、小”全体系的锻件制造能力,实现了产能、区域与客户的多维协同。公司顺应国内外航空主机厂“小核心大协作”趋势,深度承接各类主机厂外包的粗加工及部组件合作业务,并实质性向商业航天、核电及船舶等高端民用增量市场延伸。

在液压环控方面,公司全面掌握了变量控制技术、复杂极端条件下的摩擦副配对研究技术等关键核心技术,产品品类和技术水平稳居国内同行业领先地位。面对高端柱塞泵、马达及阀等严重依赖进口的现状,公司正全面加速国产化替代步伐,打破国外垄断。同时,公司顺应工业设备效能提升的需求,推动热交换器产品向集成化、模块化、智能化、轻量化及高效能等多介质方向全面转型,并积极向新能源、海工装备等新兴场景延伸边界,特别是在算力与数据中心领域打造业务快速增长的新引擎。

参考报告REPORT

中航重机-600765-首次覆盖:航空锻件龙头,军民双驱开拓新局面.pdf

本报告首次覆盖中航重机,给予“增持”评级,目标价21.50元。公司是国内航空锻件龙头,受益于国防装备升级换代、国产大飞机规模化运营及液压环控业务向算力能源领域多元拓展,业绩企稳后有望开启高质量成长新周期。在业务结构上,公司形成“航空锻铸+液压环控”双轮驱动格局。航空锻铸业务方面,军机补库与民机运营双轮驱动,随着新一代战机加速列装及国产大飞机C919商业运营,高端锻件需求爆发。公司通过收购宏山锻造补齐大锻件生产短板,构建全体系制造能力,并积极拓展能源、船舶及核电领域配套。液压环控业务方面,公司加速高端液压件国产化替代,同时前瞻布局算力液冷赛道,永红换热联合中兴通讯开展液冷散热器研发,开辟全新增长...

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