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农林牧渔行业2025年中期策略报告：寻找景气，聚焦宠物新消费和养殖后周期.pdf
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- 2025/06/03
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- 国泰海通证券
农林牧渔行业2025年中期策略报告：寻找景气，聚焦宠物新消费和养殖后周期。宠物:蓬勃发展，国产替代。1)宠物食品:国产品牌市场竞争力不断提升。我国对美商品税率提升，外资进口的下滑趋势或延续高端国产主粮迎来替代机遇。宠物提供情绪价值，年轻人推动宠物经济快速增长，宠物经济有望持续较快发展。2)宠物动保:国产产品市场份额逐渐上升。国产宠物驱虫药的竞争力也显著提升。养殖产业链:养殖存栏增长，利润分化。1)生猪:下半年出栏量增长，猪价预期同比下降，体重增长，库存压力大。上市公司层面，成本有分化，能紧持续增。2)白羽肉离:上游景气度走强，总供给量较局，黄羽肉离:严能慢增长，毛鸡价格待李节复苏，3后周期:景...
标签： 宠物 养殖 -
2024年生猪年度报告：北风融雪南风凝，红海浪中舟亦行.pdf
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- 2024/01/16
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- 中信建投期货
2024年生猪年度报告：北风融雪南风凝，红海浪中舟亦行。生猪期货国内上市即满三年。三年以来，猪价从云端跌落，但养殖成本却依旧处于高位，多数企业面临持续亏损，现金流明显收紧，行业扩张量能快速衰减，结构性去化再度显现。三年以来，生猪行业在自身承受下行压力的同时，向全社会供应了充足、平价的肉类消费品，对疫后经济复苏环境下，普通民众吃上价格合理的猪肉做出了重要贡献。三年以来，对于“新周期”的期待从未间断。这些期待无论是基于动物疫情、价格波动导致的母猪去化还是短期的现货上行带来的希望，最后都以落空告终。在有史以来最长时间的持续亏损下，可以说目前是养殖行业最惨的时代，但在期货等风险...
标签： 生猪养殖 -
生猪养殖专题报告：从复盘角度看未来猪周期将如何演绎？.pdf
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- 2022/05/30
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- 长江证券
生猪养殖专题报告：从复盘角度看未来猪周期将如何演绎？随着4月中旬以来猪价的持续上涨，市场对后期产能去化的持续性和猪价可能达到的高度产生了一些分歧。我们对2006年以来的猪周期进行深度复盘，结合历史规律和本轮的情况，我们认为当前的猪价上涨大概率是季节性反弹而非周期反转，后期产能去化或可持续。猪价反弹虽然可能导致短期产能去化放缓，但会吸引退出较早的养户重新进入，后期或再度产能去化，对未来猪价的高度是有利的。继续看好生猪养殖板块，重点推荐牧原股份、温氏股份和傲农生物。历史复盘：从过往猪周期看猪价和能繁母猪产能之间的关系是怎样的？对于历史猪周期的复盘，我们着重回答以下三个问题：1、能繁母猪存栏量对于判...
标签： 生猪 养殖
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