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零售行业渠道掘金品系列之一：线下零售转型，自有品牌破局.pdf
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- 2026/06/12
- 62
- 长江证券
本报告深入分析了线下零售转型趋势及自有品牌破局路径。2025年中国线下零售规模达17万亿元，虽低于美国，但正进入供应链与商品服务升级阶段。新兴业态如即时零售、量贩零食凭借规模效应和标准化服务，市占率提升，逐步挤占本地小商贩份额。食品因“安全性、新鲜度、即时性”需求，电商渗透率低，是线下零售优势品类。在品类布局上，建议优先布局烘焙、乳制品、米面粮油、熟食等高周转品类以构筑收入基本盘，随后布局调味品、零食品类以提升盈利。生鲜和烘焙品类有望通过连锁化集中份额并形成大单品。日本超市经验显示，先高周转后高毛利的布局顺序能有效提升盈利能力。自有品牌（PB）方面，中国占比处于个位数，提升空间大。全球数据显示...
标签： 线下零售 自有品牌 -
调味品行业渠道专题报告：因势而变，蓄势谋新.pdf
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- 2024/07/04
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- 国投证券
调味品行业渠道专题报告：因势而变，蓄势谋新。需求增速放缓，板块处于底部区间：复盘疫情以来餐饮行业及调味品板块表现发现二者整体呈现正相关，随着行业需求复苏放缓，行业进入中低速发展阶段，发展质量成为关键。拆分来看，零售渠道价增为先，餐饮渠道量增放缓，当下餐饮渠道承压抑制调味品用量，而商超客流量不可逆下降，均价增速收窄，整体导致板块承压。解码渠道：顺势而为，向新而生终端需求分化，我们试图分析当下调味品行业弱beta下主要渠道的增长机遇：餐饮渠道：复苏节奏放缓，寻找定制化增量餐饮渠道销量大且易守难攻，是调味品企业最核心渠道。疫情影响消费场景，餐饮行业营收持续受损，高压下标准化、连锁化进程持续推进，企业...
标签： 调味品 渠道 -
天味食品研究报告：浅谈天味食品的渠道变革.pdf
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- 2024/03/04
- 388
- 广发证券
天味食品研究报告：浅谈天味食品的渠道变革。复合调味料行业成长期，集中度提升空间大。（1）行业：预计2023年复合调味料行业规模1186亿元，2018-2023年CAGR为11.6%。参考1970s日本复调发展路径，预计未来3年我国复合调味料行业收入复合增速10%以上。（2）竞争格局：2021年行业出清，2022年我国复调行业收入CR3约12.1%，相比日本CR3的61.9%仍有提升空间。天味经营改善，有望开启新一轮渠道扩张。（1）2021年以后公司渠道改革显成效，渠道链条自上而下积极性较大提升：管理层和中层干部激励目标逐渐稳健，销售人员薪酬提升，优商扶商政策推动经销商质量提升，费用结构从广告向...
标签： 调味品 渠道变革 -
盐津铺子（002847）研究报告：如何看待本轮渠道变革中盐津铺子的机会？.pdf
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- 2023/04/27
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- 浙商证券
盐津铺子（002847）研究报告：如何看待本轮渠道变革中盐津铺子的机会？如何看待休闲零食的渠道变革？1）方法论：重视每一轮的周期和红利市场此前认为：休闲零食行业的市场竞争激烈，行业壁垒较低，同时由于竞争格局分散，行业偏传统和成熟，不存在较大的变化和机会。我们认为：休闲零食行业是存在周期性机会的，一般存在2-3年的行业红利期。即使行业相对传统成熟，但行业性的渠道变革，行业性的爆品机会等仍在持续发生，将会为行业带来新的机会。1）β：即行业性机会需要重视每一轮渠道变革带来的新机遇；2）α：应重视个股中品类扩张周期或渠道扩张周期中的机会。我们会把休闲零食分为产品型&渠道平...
标签： 休闲零食 -
爱施德专题报告：行业领先的全渠道销售服务商，品类扩张打开新增长极.pdf
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- 2021/10/02
- 503
- 爱施德
本报告聚焦于行业领先的全渠道销售服务商爱施德，深入分析其业务模式与增长逻辑。报告指出，公司依托强大的渠道网络，在消费电子领域保持领先地位，并通过品类扩张策略打开新的增长空间。核心内容涵盖全渠道销售体系的运营现状、主要合作品牌及市场份额分析，重点探讨品类扩张对营收增长的驱动作用。报告评估了公司在供应链整合、渠道下沉及数字化转型方面的竞争优势，为投资者理解其商业模式演进及未来业绩潜力提供重要参考。
标签： 全渠道销售 消费电子 -
山西汾酒专题研究报告：渠道进入收获期，全国化正当时.pdf
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- 2021/08/18
- 629
- 招商证券
该文档为山西汾酒的企业深度研究报告，核心聚焦于公司渠道变革与全国化战略的推进成效。报告深入分析了汾酒在渠道进入收获期的经营逻辑，探讨了其如何通过优化渠道结构、提升终端掌控力来实现全国市场的扩张与份额提升。核心价值：文档详细梳理了山西汾酒的销售网络布局、经销商管理体系及渠道库存状况，评估了“全国化正当时”战略下的增长潜力与风险点。通过对行业竞争格局、品牌势能及渠道效率的综合研判，为投资者理解汾酒在白酒行业中的竞争地位及未来业绩释放路径提供数据支撑与逻辑依据。
标签： 白酒 山西汾酒 -
欣贺股份专题研究报告：借力渠道变革机遇，成长迈入新台阶.pdf
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- 2021/06/29
- 404
- 世纪证券
该文档为欣贺股份的深度研究报告。报告围绕公司借力渠道变革机遇，成长迈入新台阶的核心主题展开分析。内容重点探讨了公司在服装行业的市场表现、渠道优化策略以及未来的成长潜力。作为服装行业的代表性企业，欣贺股份通过渠道变革提升经营效率，报告对其商业模式、竞争优势及行业地位进行了详细梳理，旨在为投资者提供关于该公司长期价值与投资逻辑的深度洞察。
标签： 服装 -
立高食品深度报告：渠道体系优势，终端深度服务.pdf
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- 2021/06/18
- 861
- 信达证券
本报告对立高食品进行了深度研究，重点剖析了公司在烘焙食品领域的核心竞争力。报告指出，立高食品凭借显著的渠道体系优势，构建了覆盖广泛的营销网络，并在终端深度服务方面建立了较高的行业壁垒。文档详细评估了公司的商业模式与运营效率，分析了其在供应链整合、产品创新及市场拓展方面的表现。通过对比行业竞争对手，揭示了立高食品在保持市场份额增长和提升盈利能力方面的关键驱动因素，为投资者理解公司长期价值提供了重要参考。
标签： 烘焙食品 渠道管理 终端服务
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